Рынок российских IPO, – аналитики Альфа Банк
17 декабря, 2009"Темпы восстановления мирового рынка IPO в 2009 г. превзошли самые смелые ожидания. За 11 месяцев совокупный объем размещений составил почти 95 млрд. долл., достигнув уровня 2008 г. Основным фактором восстановления рынка стали IPO компаний из Китая, экономика которого оказалась устойчивой к негативному воздействию кризиса. В результате IPO китайских компаний обеспечили 50% от общего объема размещений.
Отличительной особенностью мирового рынка IPO стало сокращение количества сделок на фоне восстановления денежного объема размещений. Средний размер сделок вырос до 250 млн. долл., что в 2,5 раза выше среднего уровня с 2002 г.
Привлечение средств через IPO по странам с начала 2009 г., %
Российский рынок IPO пока не восстановился. Компании, нуждающиеся в финансировании, пока не спешат на рынок первичных размещений, указывая в качестве основного ориентира 2011-2012 гг. В начале декабря с.г. состоялось первое в этом году IPO. Объем размещения ИСКЧ более чем скромен — 4,8 млн. долл. Оно интересно лишь тем, что стало первым в российской практике публичным размещением акций биотехнологического сектора.
Россия: размещения в 2009 г.
| Компания | Объем, $ млн |
|---|---|
| ВТБ | 5 714 |
| ФСК | 1 046 |
| РусГидро | 744 |
| Банк Москвы | 635 |
| Магнит | 369 |
| Евраз | 300 |
| Банк Санкт-Петербург | 200 |
| Alliance Oil | 125 |
| Росбанк | 114 |
| GlobalTrans | 100 |
| Интегра | 95 |
| Синергия | 80 |
| Мечел | 41 |
| ИСКЧ - IPO | 5 |
| Всего | 9 568 |
Конкуренцию российскому рынку первичных размещений акций составляют рынок M&A и ценных бумаг с фиксированной доходностью. Объем рынка M&A также существенно сократился /на 70% за январь ноябрь/, на фоне стагнации экономики. Однако публичный рынок долговых бумаг переживает расцвет. Объемы привлечения в этом году станут абсолютным рекордом, достигнув 1 трлн. руб.
Западные площадки пока выглядят более привлекательными для проведения размещений. В частности, IPO РУСАЛа должно пройти в начале следующего года не в России, а в Гонконге. Размещение акций в Гонконге даст российским компаниям доступ к ликвидности Юго-Восточной Азии и Китая и дополнительным плюсам глобализации. По оценкам консультанта российских компаний для IPO в Гонконге, 8-9 компаний из РФ /без учета РУСАЛ/ готовят документы для файлинга на бирже Hang Seng в первом полугодии 2010 г.
Дополнительный импульс отечественному рынку первичных размещений в следующем году придаст приватизация. Государство планирует приватизировать часть компаний через механизм публичного размещения акций.
Динамика мирового фондового рынка опережает самые смелые ожидания аналитиков. С начала года объем первичных размещений в мире составил почти 95 млрд. долл., достигнув уровня 2008 г. Драйвером процесса стали IPO китайских компаний. Тем не менее, российского рынка IPO эти улучшения не коснулись".