Рынок облигаций - стратегия на февраль 2008 г, - Андрей Басацкий, ИК “Арбат капитал”

"В текущей ситуации мы по-прежнему придерживаемся консервативной стратегии /преобладание в портфеле "коротких еврооблигаций" и рублевых долгов/. В еврооблигациях наиболее интересны ПрофМедиа-08, СанВэй-09, а также МБРР-09 и ПромСвязь-10.

Паника на рынке и реализация заявок stop-loss привели к снижению доходности "длинных" UST ниже экономически оправданных уровней. Мы рекомендуем открыть короткие позиции в американских госбумагах.

Ожидаемое нами снижение котировок долгосрочных еврооблигаций /ВымпелКом-16, Газ-Пром-34, Евраз-15, СеверСталь-14, МТС-15/ до уровней мая-июня 2006 г. создаст интересную возможность для покупки. На других развивающихся рынках интересны для покупки в случае снижения облигации Бразилии /на уровнях июля-августа 2007 г./.

Облигации аргентинских инфраструктурных компаний, казахских банков и рублевые долги больше подвержены внутренним факторам, а не внешним, что делает инвестиции в них интересными даже на фоне ожидаемой нами рецессии в США. Основным риском для развивающихся рынков остается опасность обвала цен на сырье в связи со снижением спроса замедляющейся мировой экономики".

Полная версия стратегии

www.prime-tass.ru