Рынок мощности открывается в срок, - ИК “Ренессанс капитал”

"Премьер-министр выполняет обязательства, взятые в пору президентства. В. Путин подписал 28 июня постановление Правительства РФ № 476, которое вводит конкурентный рынок мощности с первого июля. Согласно постановлению, на основе рыночных механизмов будут устанавливаться цены примерно на 25% генерирующей мощности и 25% электроэнергии, реализуемой на оптовом рынке. Документ приводит в соответствие графики децентрализации рынков мощности и электроэнергии, полная либерализация которых ожидается с 2011 г.

Электростанции получают право на заключение фьючерсных контрактов на мощность и электроэнергию. В соответствии с правилами рынка мощности, построенные ранее электростанции и все новые мощности будут либо заключать договор на продажу мощности и электроэнергии по свободным ценам, либо /при незаключении указанного договора/ смогут получить платежи за мощность по ценам, указанным в их ценовой заявке на конкурентном отборе мощности. Мы полагаем, что второй вариант станет резервным, поскольку цена в заявке построенных ранее электростанций будет, по нашим оценкам, соответствовать регулируемому тарифу данной станции.

Запуск рынка мощности приведет к резкому росту прибыли генерирующих компаний. В настоящее время, когда часто предложения мощности недостаточно, выручка от продажи мощности составляет около половины всех доходов генерирующих компаний. В этой связи мы прогнозируем, что полная реализация положений постановления № 476 станет поворотным пунктом и приведет к улучшению финансовых показателей тепловых генерирующих компаний. К примеру, если по итогам нынешнего года свободные денежные потоки всех генерирующих компаний, как мы полагаем, окажутся отрицательными, то к 2013 г. ожидается переход свободных денежных потоков в зону положительных значений при среднем уровне в USD600 млн.

РусГидро вне игры. Постановление о рынке мощности не оставляет сомнений в том, что АЭС и ГЭС исключаются из системы фьючерсных контрактов на мощность и электроэнергию. На наш взгляд, такие правила сильно ограничивают потенциал роста прибыли компании РусГидро, станциям которой будет непросто избежать продаж мощности по регулируемым тарифам /которые, как мы предполагаем, могут быть ниже цен свободного рынка/".

www.prime-tass.ru