Русская охота: Возможности после падения, - Кингсмилл Бонд и Андрей Кузнецов, Citi

Русская охота: Возможности после падения, - Кингсмилл Бонд и Андрей Кузнецов, Citi

"Мы пересмотрели прогноз по экономике России на 2011-2012 годы ввиду общего замедления глобального экономического роста.

Согласно новой оценке, мировая экономика прибавит на 0,5 процентного пункта меньше, чем ожидалось ранее – 3,2%. По мнению экспертов, рост ВВП РФ на 4%, прогнозируемый во втором полугодии текущего года, замедлится до 3,5% в 2012 году, что во многом будет связано с вероятным снижением цен на нефть - до 80-90 долларов за баррель. В то же время, мы ожидаем уменьшения объемов импорта с 17% в 2011 году до 6% - в следующем, что окажет "стабилизирующий" эффект на рост ВВП.

Инфляция в России, согласно обновленному прогнозу, замедлится с 9% до 7,2%. Стоимость бивалютной корзины, рассчитанная по официальным курсам, будет оставаться в пределах 34,5-35,5 рублей до конца текущего года, однако увеличится до 37 рублей в 2012 году. Курс рубля к доллару понизится до 31 рубля за доллар к концу 2012 года.

Факторами динамики российской валюты будут оставаться цены на нефть, высокая ликвидность, а также возможные валютные интервенции Центробанка, которые особенно вероятны "в период приближения выборов".

При этом Citi отмечает, что курс рубля может ослабнуть и в текущем году, поскольку профицит бюджета увеличивается недостаточно ощутимо, а расходы бюджета растут наряду с утечкой капитала за рубеж.

В условиях увеличения рисков, связанных с темпами развития мировой экономики, Citi рекомендует к покупке ценные бумаги преимущественно добывающих корпораций РФ, прежде всего, Газпрома . Что касается нефтяного сектора, то ввиду прогноза по средней цене за баррель нефти на уровне 86 долларов /что на 14% меньше предыдущего прогноза/, котировки крупнейших корпораций могут в дальнейшем терять в цене.

В августе средние потери в стоимости их акций составили 18%. Между тем, потери несут не только энергетические корпорации. Акции российских банков просели с начала августа в диапазоне 14-31%, а с начала года - на 29-41%.

www.1prime.ru