Рубль тянут больше действия ЦБ, чем внешние факторы, - НОМОС-БАНК

"На российском валютном рынке уже второй день подряд наблюдается стремительное ослабление курса национальной валюты. Относительно закрытия на прошлой неделе рубль подешевел к корзине более чем на 90 коп. и величина бивалютного ориентира сейчас котируется в районе 36,86 руб. По отношению к доллару рубль уступил еще больше – курс американской валюты находится на пороге отметки 30,70 руб. против 29,43 руб. в конце прошлой недели.

Отметим, что происходящее на внутреннем рынке нельзя целиком приписать внешним факторам: на forex доллар хоть и укрепился к прочим валютам, однако не слишком значительно, в частности пара EUR/USD опустилась лишь до уровня 1,48, а котировки нефти и вовсе скорректировались незначительно, оставшись в пределах 75-77 долл. за барр.

Таким образом, текущую динамику рынка мы склонны в большей степени приписать к внутренним причинам, главной из которых нам представляются действия Банка России. Мы уже неоднократно отмечали, что регулятор будет проводить интервенции, не ориентируясь на определенный уровень рублевого курса. По всей видимости, последние дни первоначальный тон торгов задавал ЦБ, начиная уже с утра осуществлять покупки иностранной валюты. Общий объем вчерашних операций регулятора на валютном рынке, по нашим оценкам, составил порядка 1 млрд долл.

Оборотной стороной активности ЦБ является приток рублевых ресурсов на банковские счета, что поддерживает весьма благоприятную конъюнктуру рублевого рынка. Вчера стоимость денежных средств на межбанке и по операциям валютный своп большую часть дня не выходила за рамки 4-5%, однако, днем поднималась до 6-7%.

Примечательно, что вчерашний беззалоговый аукцион ЦБ впервые с начала их проведения был признан несостоявшимся. Вероятно, итоги обусловлены тем, что потенциальные участники сегодняшнего аукциона - банки первого круга, поскольку требования для получателей длинных необеспеченных денег ЦБ достаточно серьезные - рейтинг от международных агентств "ВВ-/Ва3". У крупных банков достаточно хорошая позиция с ликвидностью, и поэтому нет острой необходимости привлекать эти деньги на длинный срок по сравнительно дорогой ставке 11,75%. Текущие потребности дешевле покрывать на межбанковском рынке - ставки в последнее время практически не превышают 5%.

На сегодняшнем аукционе на 5 недель, где требования к участникам мягче, вероятней всего, ожидать появления спроса".

www.prime-tass.ru