Российский ЦБ отметил позитив в экономике, оставив ставки неизменными, - Ольга Лапшина, Банк Санкт-Петербург

Российский ЦБ отметил позитив в экономике, оставив ставки неизменными, - Ольга Лапшина, Банк Санкт-Петербург

"Накануне состоялось очередное заседание ЦБ РФ по ставкам, на котором было принято ожидаемое решение оставить ставки без изменения. Регулятор отметил, что ряд экономических показателей указывает на некоторое позитивное изменение ситуации. Среди этих показателей данные по промышленному производству, безработице, приросту инвестиций в основной капитал. При этом данные по инфляции продолжают показывать значительное замедление. ЦБ приводит данные за март на уровне 3,7%.

Мы в свою очередь отмечаем, что месяц к месяцу темп прироста цен в марте составил 0,6%. Это показатель, сравнимый с темпами 2011, 2010 и 2007 – т.е. последних годов (исключая кризисные). Таким образом, фактически инфляция уже ускоряется, только пока что годовой темп искажен из-за переноса повышения тарифов. Мы полагаем, что темп роста цен может ускориться до 5,5-6%% уже к концу лета.

Рост экономической активности в стране в сочетании с умеренным ускорением инфляции (а скорее даже возвращением ее темпа к "равновесному" в данных экономических условиях) не позволит ЦБ РФ снижать ставки. Что касается их возможного повышения, то на наш взгляд, для него тоже пока нет предпосылок т.к. темпы роста таковы, что о перегреве экономики речи нет и темп роста цен не превышает прогнозы ЦБ.

Единственным сюрпризом в комментарии ЦБ РФ, пожалуй, стало введение фиксированной ставки по недельным депозитным аукционам на уровне 4,75%. В текущей ситуации острой нехватки ликвидности, это, безусловно, неактуально, однако возможно, ЦБ РФ все-таки готовится к ситуации, когда отток капитала сократится и необходимо будет изымать ликвидность с рынка для недопущения ускорения инфляции".

www.1prime.ru