Российские распределительные сетевые компании: новые тарифы, новые горизонты инвестирования, - Павел Попиков и Вадим Паламарчук, ФК “Открытие”
19 марта, 2010"Мы начинаем обзор российского сетевого распределительного сектора в позитивном ключе, поскольку рассматриваем продолжающийся переход на RAB-регулирование как событие, усиливающее фундаментальные позиции сетевых компаний.
Мы протестировали нашу модель с точки зрения непредвиденных и маловероятных событий /таких как крупная авария/ и полагаем, что присутствует риск снижения нашей прогнозной цены не более чем на 28 %.
Склонным к риску инвесторам мы рекомендуем сформировать спекулятивный портфель из бумаг МРСК Центра, "Ленэнерго", МРСК Юга и МРСК Урала, так как потенциал роста текущих рыночных цен всех этих бумаг к нашим индикативным прогнозным ценам близок к 100 проц".
Целевые цены и потенциал роста
| Компания | Цена, центы США | Прогнозная цена, центы США за акцию | Понтенциал, проц |
|---|---|---|---|
| "Холдинг МРСК" | 13,8 | 23 | 67 |
| МОЭСК | 4,98 | 6,2 | 24 |
| "Ленэнерго" | 97 | 207 | 114 |
| МРСК Центра | 2,74 | 6,12 | 123 |
| МРСК Северо-Запада | 0,86 | 1,02 | 18 |
| МРСК Центра и Приволжья | 0,69 | 1,13 | 64 |
| МРСК Сибири | 1,16 | 1,93 | 66 |
| МРСК Юга | 0,56 | 1,17 | 109 |
| МРСК Северного Кавказа | 574 | 992 | 73 |
| МРСК Волги | 0,41 | 0,66 | 60 |
| МРСК Урала | 0,95 | 1,83 | 93 |