Прогноз результатов Банка “Возрождение” за 2К07, - ИК “Тройка диалог”
8 августа, 2007"Банк “Возрождение” объявит свои финансовые результаты за 2К07 по МСФО в четверг, после чего в 17:00 по московскому времени состоится телефонная конференция. В результатах за 2К07 банк покажет привлечение дополнительного капитала в размере $177 млн., успешно проведенное в конце мая. Мы полагаем, что благодаря этому в 3К07 ускорится рост кредитного портфеля.
Чистой прибыли в 342 млн. руб. /$13,1 млн./, на 81% больше уровня годичной давности, что будет свидетельствовать об улучшении динамики в 2К07 в сравнении с традиционно более слабым первым кварталом года.
Сохранения крайне позитивных тенденций по основным статьям балансового отчета. Активы за 1П07 должны составить 92,8 млрд. руб. /$3,6 млрд./, а рост кредитного портфеля относительно уровня 1П06 – 71%.
Снижения средней доходности собственного капитала до 15,3%, главным образом в связи с увеличением капитала.
Сохранения отношения расходов к доходам на уровне ниже 70%, а точнее – на уровне 68% за 1П07.
С момента публикации результатов за 1К07 в конце мая акции банка отстают в росте от Индекса РТС: они подешевели приблизительно на 4%, тогда как последний повысился на 9%. Мы по-прежнему считаем, что бумаги банка – отличная возможность для инвесторов сделать ставку на потенциал не только услуг населению / предприятиям малого и среднего бизнеса, но и развития банковских сетей в регионах.
Из-за нестабильности на рынках капитала страдают банки, значительную долю фондирования которых представляет заимствование на рынках долга. Таким образом, на наш взгляд, банк “Возрождение” представляет особый интерес в силу оптимального на данный момент сочетания источников финансирования /более 80% пассивов приходится на вклады и счета юридических лиц/, что должно поддержать спрос на его акции, если, конечно, результаты за 2К07 окажутся хорошими".
Банк Возрождение (VZRZ) - ПОКУПАТЬ
Текущая цена - $61,00
Целевая цена - $77,08
Капитализация - $1 449 млн.