Принципиальных изменений на рынке не видно, - Александр Разуваев, Собинбанк

"Сегодня вероятно отрицательное открытие российского рынка акций. Ситуация со вчерашнего дня принципиально не изменилась. Мировые рынки снова в минусе, а деньги на межбанке дороги. Частные и полугосударственные компании идут за кредитами к государству, только у правительства сейчас есть кэш. С фундаментальной точки зрения лучше других себя ощущает Газпром. Его налогообложение более мягкое, чем у нефтяников. А рекордная экспортная выручка обусловлена высокими ценами на нефть в первом полугодии текущего года. Однако, уже в следующем полугодии конъюнктура для газового холдинга не будет столь благоприятной. Хотя конечно рост внутренних тарифов частично компенсирует снижение экспортных доходов.

В любом случае в обозримом будущем нам придется жить с относительно дешевой нефтью, холодными отношениями с Западом, отсутствием иностранных инвестиций и мировой рецессией. Повторюсь, если в США не будет экономического краха, то в следующем году наш рынок частично восстановит свои позиции. В России кризис будет носить сравнительно мягкий характер. Однако, если самое страшное для США еще впереди, то следующий год для инвесторов в equity станет окончательным дном или могилой, кому как повезет. Драматизировать ситуацию не стоит, надо лишь осознавать все риски. При всех недостатках российской экономической и политической модели сейчас Россия намного лучше готова к кризису по сравнению с 98 годом или поздним СССР. В глобальной экономике наши позиции также смотрятся неплохо.

В сегодняшней игре главное выжить, т.к. те немногие страны и инвесторы, которые переживут кризис, получат деньги и славу. Если у вас есть лишний и долгосрочный кэш, стоит, конечно, купить Газпрома (GAZP), Сбербанка (SBER) или Роснефти (ROSN) и отложить данные бумаги на черный день. Мне также интересны региональные телекомы, особенно (URSI), (NNSI), (ENCO), и Русгидро".

www.prime-tass.ru