Позитив от реальной экономики, - Владимир Брагин, ИБ “Траст”

"Вчера ФСГС опубликовала первые оценки ВВП за 2007 год. Результаты более чем впечатляющие: номинальный ВВП достиг RUR33.0 трлн., а реальный рост экономики в прошлом году составил 8.1%.

КОММЕНТАРИЙ

Наибольший вклад в рост ВВП в 2007 году внесло строительство, а также оптовая и розничная торговля. По расчетам ФСГС, эти виды деятельности выросли в реальном выражении на 16.4% и 12.0% соответственно. Хорошую поддержку им оказали обрабатывающие производства /+7.9%/. Также высокими темпами росла финансовая деятельность /+11.4%/, операции с недвижимостью /+10.4%/. Таким образом, характер роста в 2007 году практически повторяет картину 2006 года, с одним лишь отличием: в позапрошлом году рост обрабатывающих производств составил всего 2.9%.

Добывающая промышленность увеличилась в реальном выражении всего на 0.3% - весьма скромный показатель даже по сравнению с 1.6% в 2006 году. Напомним, что еще в 2003 году рост здесь достигал 10.8%, что позволяло считать добычу полезных ископаемых одним из главных источников роста.

Кроме добывающей промышленности низкие результаты показало производство и распределение электроэнергии, газа и воды /-0.3%/. Но причина здесь проста – необычно теплая зима 2006-2007 гг. Таким образом, в этом году можно ожидать заметного роста в этом сегменте.

В номинальном выражении объем ВВП в 2007 году достиг RUR33 трлн. в рыночных ценах или RUR28.3 трлн. в ценах производителей, при этом рост по отношению к 2006 году составил 22.7% и 23.4% соответственно. Среди изменений в структуре производства ВВП следует отметить сокращение доли, приходящейся на добычу полезных ископаемых - с 11.1% до 10.4% и значительное увеличение доли обрабатывающих производств - с 18.2% до 19.1%. Кроме того, заметно выросла доля строительства - с 5.3% до 5.9%.

Существенные изменения произошли в части использования ВВП. Так, частное потребление увеличилось в реальном выражении на 13.1% – больше, чем годом ранее.

Но еще больше выросло накопление основного капитала – на 20.8%. Правда, этот рост был в значительной мере компенсирован снижением чистого экспорта на 30.7%. В номинальном выражении доля частного потребления практически не изменилась, составив 49.7%. При этом значительно увеличилась доля валового накопления основного капитала - с 18.4% в 2006 году до 21% в 2007 году. На чистый экспорт в 2007 году приходилось всего 8.5%, тогда как в 2006 году данный показатель составлял 12.7%.

В нынешнем году мы ожидаем продолжения тенденций, сложившихся в последние два года, а именно - опережающего роста инвестиций и частного потребления. Это будет способствовать развитию секторов, ориентированных на внутреннее потребление. В частности, мы ожидаем хороших темпов роста строительства, оптовой и розничной торговли, обрабатывающей промышленности. Кроме того, рост реальных доходов населения и развитие экономики в целом продолжат тянуть за собой финансовую деятельности и операции с недвижимостью".

www.prime-tass.ru