Потребление электроэнергии: плохо, но не катастрофично, - Дерек Уивинг и Владимир Скляр, ИК “Ренессанс капитал”

"Шокирующее падение потребления в ноябре. В отчете "Изменение тенденции в потреблении электроэнергии" от 27 ноября 2008 г. мы обратили внимание на заметный спад спроса на электроэнергию. До октября месячный спрос превышал показатели годичной давности в среднем на 4%, но в октябре динамика оказалась нулевой, а в ноябре прошлого года потребление снизилось на 6% относительно ноября 2007 г. В то время правительство заверяло, что Россия изолирована от глобальных финансовых потрясений и что национальная экономика не пострадает. Тогда же некоторые видные обозреватели прогнозировали, что устойчивый рост в странах группы БРИК может спасти мировую экономику. Учитывая связь между потреблением электроэнергии и экономической активностью, мы предположили, что Россия уже тогда столкнулась с проблемой падения промышленного производства. Последние данные о потреблении электричества дают основание надеяться, что ситуация стабилизировалась, поскольку потребление и в декабре, и в первой половине января снизилось на 5-6% по сравнению с аналогичными периодами годичной давности.

Потребление сокращается из-за резкого падения производства. Мы убеждены, что после учета таких факторов, как выходные и нерабочие дни, а также разница температуры в годовом сопоставлении, потребление электроэнергии может служить одним из первых и значимых сигналов изменения экономической активности, в особенности изменения промышленного производства. Действительно, спустя всего три недели после публикации нашего отчета правительство представило статистику, согласно которой в ноябре объем промышленного производства уменьшился на 9% к зафиксированному годом ранее показателю, что стало первым падением такого масштаба почти за десятилетие.

В новом году ухудшения пока не произошло. СМИ сообщают на этой неделе, что правительство, по некоторым сведениям, рассматривает вариант верстки бюджета на 2010 г. исходя из валютного курса 43 рубля за доллар США /на момент завершения вчерашних торгов за доллар давали 31.75 рубля/. Однако мы оцениваем ситуацию не столь пессимистично, поскольку в последние дни потребление электроэнергии было на те же 5% меньше прошлогодних объемов, а значит, при всей своей сложности ситуация, на наш взгляд, не ухудшается".

www.prime-tass.ru