После того как вынесут всех убитых и раненых…, - Александр Разуваев, Собинбанк

"Моя принципиальная позиция остается прежней, Россия остается очень привлекательной страной для вложений, а российские акции имеют сильный фундаментальный потенциал роста. Только рынок осознает данный факт, после того как вынесут всех убитых и раненых. При этом краткосрочную динамику российских и мировых индексов предсказать достаточно сложно.

Есть ли реальные козыри у пессимистов?! Есть только один, спад мировой экономики и падение цен на нефть. Однако, на мой взгляд, это маловероятно. При этом цена в 60-70 долл./барр. фундаментально устраивает российский рынок акций. По-прежнему полагаю, что в текущем году мы преодолеем 120 долл./барр.

Есть ли у американских властей возможность избежать спада экономики? Точно спрогнозировать ситуацию в экономике США сложно. Однако, у республиканцев есть последний довод королей. Новая военная операция. Персия?! Рост военных расходов поддержит экономику, а ожидания боевых действий укрепят американский доллар. Стоит отметить, что ожидания войны являются однозначным негативом для рынка.

Моя уверенность в восстановлении российского рынка в течение года и достижении новых максимумов основана на том, что внутренний позитив окажется старше западных проблем. Капитал в текущем году будет направлен в страны BRIC.

Рискну также снова высказать свою точку зрения. В результате западного кризиса риски экономик и компаний США и Евросоюза существенно возрастут. При этом на фоне политической стабильности и высоких цен на сырье риски России останутся без изменений. Соответственно в текущем году можно ожидать существенный объем зарубежных прямых и портфельных инвестиций в российскую экономику.

И в заключение снижение ставки ФРС означает снижение доходности облигаций, что неизбежно ведет к уменьшению ставки дисконта в моделях оценки компаний и повышению справедливых цен.

Я подтверждаю цель в 3000 по РТС на текущий год и советую сохранять спокойствие. Грамотные спекулянты давно порезали стопы в начале падения, а серьезных инвесторов, которые ориентируются на конец года, кроме фундаментальной стоимости вообще мало, что должно интересовать.

P.S. Сегодня вечером в свободном доступе в сети появится наша Стратегия 2008. Там можно все почитать подробно", - считает Александр Разуваев, начальник отдела рыночного анализа Собинбанка

www.prime-tass.ru