После небольшого отскока цен наверх на рынках наступила стабилизация, - Сергей Карыхалин, УК “КапиталЪ”

"После небольшого отскока цен наверх на рынках наступила стабилизация, а инвесторы, тем временем гадают, что будет дальше. По крайней мере, в одном сходятся все – очень многое будет зависеть от того, какое влияние кризис на кредитном рынке окажет на американскую экономику.

Ясно, что негативный эффект на темпы экономического роста будет обязательно, весь вопрос в том, насколько существенным он будет – произойдет ли просто замедление темпов роста или же экономика войдет в рецессию.

Публикуемы макроэкономические данные пока не дают ясной картины, так как в основном характеризуют докризисный период. Правда, индексы потребительских настроений в США за август более актуальны и их снижение красноречиво говорит о том, что снижение активности потребителей неминуемо, т.к. кредиты стали менее доступны, а многие активы снизились в цене.

Мы пока склоняемся к тому, что США все же удастся избежать рецессии и ситуация будет разрешена относительно безболезненно для экономики в целом. Как следствие, мы с умеренным оптимизмом смотрим на перспективы российского рынка акций до конца года.

В ближайшие недели инвесторы будут очень пристало следить за экономической статистикой, информацией о потерях финансовых институтов и инвестиционных фондов, а также за комментариями центробанков. В этой связи существуют риски негативной динамики, однако мы не думаем, что продажи будут масштабнее августовских.

В конце концов, иностранные инвесторы выводили средства из российских активов в апреле-июне, потом в августе, поэтому мы не думаем, что на рынок давит большой объем длинных "длинных" позиций нерезидентов.

Внутренние же инвесторы, по нашим субъективным оценкам, настроены более оптимистично, плюс ко всему нельзя забывать и о политической составляющей – перед выборами власти, очевидно, невыгодно падение фондового рынка и соответствующие "словесные интервенции" уже имели место".

www.prime-tass.ru