Почему план Буша не вызывает доверия? - Инга Фокша, компания “АТОН”

"После своего недавнего выступления глава ФРС Бена Бернанке призвал Конгресс посодействовать в выработке мер по предотвращению последствий замедления экономики и угрожающей рецессии.

Буш оперативно ответил на просьбу несколькими заявлениями. Он заявил, что необходимы "срочные и целенаправленные меры", которые могут сводиться к налоговым уступкам для населения и корпораций. Однако рыночная реакция была совсем неожиданной. Инвесторы оценили готовность Президента США на меры для стабилизации ситуации как отчаянную попытку успокоить инвесторов, понимающих, что все гораздо хуже, чем об этом позволительно говорить.

Как показали последующие дни торгов, инвесторы не верят своему президенту. И для этого, на мой взгляд, есть веские основания.

Основные положения предполагаемого плана, детали которого станут известны в конце января выглядят следующим образом:

Согласно плану Буша, население получит чеки налоговых уступок, так называемые Tax Rebate Checks. Эти чеки будут направлены в первую очередь семьям с низким уровнем доходов. Цель этих мер - поддержать покупательскую способность населения в период замедления и роста увольнений, а также простимулировать погашение задолженностей по кредитам.

Во время последней рецессии 2001 года проводились такие же меры, но в меньших масштабах: тогда на семью выделялось $300-$600 долларов, сейчас же планируется $600-$1000. Предположительная сумма, в которую обойдутся США эти меры может составить 140-150 млрд долларов. Причем достаться они должны в первую очередь малоимущим семьям, которые вообще могут остаться на улице. По мнению некоторых макроэкономических аналитиков США, такие действия помогли смягчить рецессию, но не избежать ее. Это, конечно же, хорошая поддержка для населения, но почему же инвесторы не верят в эти меры?

Во-первых, эта сумма мало что может изменить. Если обратиться к цифрам, мы видим, что рост ставок по кредитам с 2003 по 2007 в среднем составил 5%. Это эквивалентно 15 тысячам долларов от средней стоимости дома. Из них чек на одну тысячу – капля в море.

Во-вторых, у населения есть три основных способа распорядиться этими средствами: сразу их потратить, направить на погашение кредитов и сберечь на "черный день".

По итогам программы 2001 года, было проведено интересное исследование, которое показало, что 20-40% полученных средств были потрачены в течение последующих дней. Причем предпочтение было отдано на товары электроники, или домашние принадлежности – то, на что денег обычно не хватает. Заключение этого исследования свелось к тому, что люди с наименьшими доходами предпочли потратить большую часть этих средств, нежели слои населения с устойчивым заработком.

Конечно, если провести опрос таких задолжников, то большая их часть ответит, что они обязательно покроют часть своих долгов, но на практике все совсем на оборот – средства направлялись на счета кредитных карточек. И на мой взгляд, самый худший сценарий этой программы заключается в том, что эти меры могут лишь увеличить доступный лимит по кредитным карт, что увеличит потребительские долги, и тем самым поставить должников в еще более сложное положение. План Буша не подразумевает методов отслеживания или регулирования того, как именно будут потрачены средства. На мой взгляд, ряд мер, на которые сейчас предпринимаются и представителями ФРС, и Конгресса лишь оттянут момент начала рецессии, а может даже усугубят ее".

www.prime-tass.ru