По всей видимости, в конце июля российский фондовый рынок ожидает коррекция, - Ангелика Генкель, Альфа-банк
25 июля, 2007"Примерно три недели назад мы указывали на эмпирическую закономерность роста на российском фондовом рынке в июле. В 2000-2006 гг. в июле, преимущественно в первых числах — первых двух декадах месяца, российские фондовые индексы демонстрировали прирост в 3-12%. Исключение составил июль 2003 г., когда было инициировано "дело "ЮКОСа"". Мы указали ряд возможных причин, которые влияют на подобную закономерность, а также предположили, что в июле 2007 г. аналогичная динамика повторится. В период с 27 по 23 июля средний уровень цен российского фондового рынка вырос на 11%. По всей видимости, в конце июля российский фондовый рынок ожидает коррекция. Это движение будет обусловлено не только техническими причинами, но и объективными обстоятельствами.
Вчера на ICE Futures цена сентябрьской Brent снизилась почти на 2 долл., до 75 долл./барр. Сегодня WTI /сент./ торгуется на уровне 73 долл./барр. Котировки контрактов на рынке металлов также демонстрирую волатильность. Цена никелевых контрактов в среду опустилась еще на 3,7%, до 32,3 тыс. долл./тонну. По итогам трех месяцев никель подешевел на треть. В-третьих, на рынке отсутствуют внутренние позитивные новости.
Мы считаем, что в краткосрочном плане российский рынок будет демонстрировать волатильность. Сегодня утром продажи, не реализованные накануне, скорее всего, продолжатся. Затем возможны осторожные покупки. В среднесрочной перспективе средний уровень цен российских акций не превысит текущий уровень.
Вчера индекс РТС в результате устойчивого снижения опустился на 2%, индекса акций второго эшелона понизился на 0,3%. В наибольшей степени подешевели акции нефтяных компаний /до -4,5% в "Сургутнефтегазе"/".