По мере приближения конца года ситуация с ликвидностью может немного улучшиться, - Анна Богдюкевич, Газпромбанк

По мере приближения конца года ситуация с ликвидностью может немного улучшиться, - Анна Богдюкевич, Газпромбанк

"Вчера перечислением платежей по налогу на прибыль завершился очередной налоговый период. По его итогам сумма остатков на корсчетах и депозитах в ЦБ снизилась на 25% /до 804,2 млрд руб./, в то время как задолженность перед ЦБ возросла на 100 млрд руб. В частности, в понедельник банки взяли почти 500 млрд руб. на двух аукционах однодневного РЕПО: этих средств, по нашим оценкам, оказалось достаточно для рефинансирования имевшейся на утро понедельника задолженности по данному инструменту /446,3 млрд руб./, а также для налоговых выплат /около 60 млрд руб./. При этом бюджет вчера, по нашим оценкам, не осуществлял каких-либо расходов.

Сегодня Минфин предложит банкам 46 млрд руб. под минимальную ставку в 5,9% на срок до 21 декабря /21 день/. Однако, несмотря на необходимость возврата ведомству 38 млрд руб. уже в эту среду, банки, вероятно, предпочтут рефинансироваться в ЦБ. В частности, спрос в рамках сегодняшнего недельного аукциона РЕПО, по всей видимости, будет высоким /в настоящий момент суммарная задолженность банков по данному инструменту составляет 254,8 млрд руб./.

По мере приближения конца года ситуация с ликвидностью может немного улучшиться, однако нетто-приток ликвидности за счет ускорения государственных расходов может оказаться меньше, чем прогнозировалось ранее. Согласно недавним заявлениям и. о. Министра финансов РФ Антона Силуанова, ведомство прогнозирует, что бюджет по итогам 2011 г. будет исполнен с профицитом в размере 200–300 млрд руб., однако объем средств бюджета, "замороженных" на депозитах, выданных Минфином, до следующего года /и, следовательно, не подлежащих расходованию в текущем году/ уже составляет 371 млрд руб.

Стоимость заимствования на рынке МБК в понедельник находилась под давлением: ставки o/n поднимались в район 4,75–5,65% для банков первого круга, а сделки однодневного междилерского РЕПО под залог облигаций на ММВБ заключались под 5,5–5,8%. С завершением периода налоговых платежей банки, по всей видимости, получат временную передышку /по крайней мере до следующей недели, когда предстоит вернуть Минфину более 110 млрд руб. с депозитов/. Сегодня утром участники рынка МБК выставляют котировки на уровне 5,25–5,75%".

www.1prime.ru