Пирамиды, небоскребы, жемчужные зерна, а я – абсолютно квадратный по рынку, - Евгений Романов, TeleTRADE
3 августа, 2007"Сегодня свежих идей нет, впрочем, на таком вялом рынке, откуда им и взяться? Скажу только, как я вижу общую ситуацию. Вчера я бы выделил две жемчужины среди прочих, обычных событий. Они и сегодня блестят, просто не всем бросается в глаза этот тусклый жемчужный блеск. Сначала удивили своим нахальством японцы, нынешние монетарные чиновники, которые при команде "принца", делают это не переставая. Такой неприкрытый протекционизм в пользу своих товаропроизводителей из уст министра финансов звучит только в Японии. Относительно других стран большой семерки. Впрочем, если сегодня резко отменить кэрри, все рынки обвалятся, я полагаю. А его "угроза" выйти на валютный рынок с интервенциями смехотворна. И сказано это для того, чтобы сгладить в глазах общественности свою первую реплику. И вообще, японский народ желает, чтобы Абе вышел на выборы. Если вы помните, бывший премьер Коизуми передал свой пост Абе в рамках правящей ЛДП, а нынче партия проиграла парламентские выборы. В общем, принцу гоньба! Хых.
Вчера Трише на специальном брифинге из Франкфурта сказал свой монетарный, не регулярный спич. Я не понимаю ажиотажа, который поднялся вокруг его спутниковой речи, об этом говорилось чуть ли не за неделю в новостной ленте Доу. Сам видел – "ожидается специальное выступление Трише по вопросам монетарной политики" сразу после решения по ставкам. Так что вторая жемчужина не была неожиданной – “strong vigilance”. Это означает, что решение повысить ставку в сентябре практически принято. Это означает, что дифференциал ставок между еврой и иеной опять расширится. Это означает, что сильная евра по-прежнему не беспокоит полисимэйкеров, в том числе – евроиена. Это означало бы, что рынок дернет евру вверх вчера, но рынок элементарно боится пока.
Боятся все, и янки, и джепы, на фонде. Слишком близка здесь поддержка диапазона 2007 года. Для евроиены, пока она ниже 163,70 ценами закрытия дня, тоже есть явная угроза пробития ключевого SUPP 1,6201-1,60,90. Курс слишком близко от этого саппорта, чтобы вваливаться в евроиену всем депозитом. Как бы чего не вышло. Несмотря на то, что все влиятельные монетарные политики указывают на проблему Subprime, как неспособную заразить вирусом всю экономику США, а уж тем более – глобальную экономику, нервозность сохраняется. Вот несколько примеров за последние сутки, по обе стороны океана, или даже по три стороны, а толку что…
- Japan MOF: Don't See Big Impact On US Econ From Subprime Woes
- Fed Nominee Duke: Subprime Hasn't Impacted Economy Yet
- Fed Kroszner: Monitoring Subprime 'Very Very Closely'
- Kroszner: Real Economy Hasn't Been Affected By Subprime
- Buba Weber: Fears Of Banking Crisis Lacks Foundation
- ECB's Weber: Concerns About German Banking Crisis Unfounded
- Moody's: Subprime Impact Limited For Asian Banks
- Moody's: Sub-Prime Crisis Manageable For Europe Bks
- BarCap CEO Sees No Volume Rise In Subprime Origination
Спекулянты подвержены панике, в этом все дело, толпа. С чего началось падение Am Home? Всего какую-то неделю назад их акции упали на 30% сразу после того, как стало известно о задержке по выплате дивидендов. Сражу же вся эта толпа, кинулась вытаскивать из Am Home свои деньги. Опять же кредиторы. Опять же о свежих кредитах в такой среде не может быть и речи. Пошли ко дну, Буль-буль. Я уверен, что все остальные ипотечные операторы /или как их литературно назвать, mortgage lenders, ростовщики, короче говоря/ переживают сейчас одни и те же трудности. Денег мало или нет, кредитов нет, у кассы очередь. Спекулянты.
По-русски называется пирамида. Уж не знаю, правильно ли стояли пирамиды Am Home и Accredited Home, и всех прочих, или вверх ногами. Но я уверен, что спекулянты способны обрушить любую пирамиду, хоть самого Хеопса, хоть она стояла уже несколько тысяч лет. Без проблем, их только допусти. Вспоминается глава из книжки Вика Нидерхоффера, успешного трэйдера со Стрит 90-ых годов. Глава так и называлась – "Небоскребы как признак финансового кризиса". Вик вообще любил искать всякие признаки. Так вот суть в том, что, по его мнению, небоскребы строятся теми, кто хочет стоять на самой большой навозной куче в мире. И еще, по его наблюдениям, как только строился самый большой в мире небоскреб, так сразу – бац! – и получите кризис. Забавно, но именно на таком кризисе Вик и погорел. Он инвестировал слишком много в банковский сектор Малайзии, когда там был построен этот самый двойной небоскреб, в Куала-Лумпур. По которому Шон Коннери с Кэтрин Зетой Джонс бегали. Вот и добегались. А потом Вик еще прикупился на Доу-Джонсе, а он взял и рухнул за один день на 500 пипс. Азиатский кризис, в России дефолт, это все должны помнить. Пирамиды, скайскреперы, как ни назови, а суть одна – самая большая навозная куча, с амбициями на макушке.
Как в такой окружающей среде ожидать, что евра станет реагировать на Трише /Trichet - ECB To Be Strongly "Vigilant" On Price Risks/? Ну, отросла к начальному сопротивлению 1,3706-25, и на том спасибо. С паршивой овцы хоть шерсти клок. В этом свете сегодня пэйроллз интересен только опосредованно, через поведение фонды. Как фонда отреагирует на пэйроллз? То есть, для того, чтобы рынок остался устойчивым, и чтобы на нем не повторился сценарий прошлой пятницы. О, я отлично помню прошлую пятницу, как они нас поймали за хвост на евре и фунте. Евра – мелочи, практически не ходила далеко от зоны покупок 1,3666-40, а вот фунт притопил нас тогда с лонгами от 1,0350-75 по полной программе. Я то думал, по простоте душевной, – это они на самом деле отыгрывают ожидания хорошего ВВП США, а все было намного банальнее. Падала фонда, а за ней падала кэрри. Я, конечно, говорил тогда, что против евроиены неуютно покупать евру, но не представлял себе масштабов этой катастрофы. Так вот, сегодня, на ожидания пэйроллз, все абсолютно то же самое. Разница только в том, что фонда не падает кирпичом, и демонстрирует признаки оседания пыли. Поэтому рынок такой тихий.
Как бы это ни выглядело парадоксально, мне бы не хотелось, в свете роста евродоллара и евроиены, чтобы пэйроллз упал так, как предсказали "блювооруютзихт" /ADP …/, всего +48К. Если пэйроллз будет ужасен, и если Доу-Джонс не найдет на этом фоне других причин для роста, а опять вспомнит про Subprime, то все опять полетит к чертям! Фонда подтвердит ценой закрытия недели, прошлую цену закрытия. Евра и фунт – то же самое. И я далеко не уверен, что евроиена сможет удержаться в зоне ценового разрыва понедельника 162,01-160,90. Я хочу вам напомнить, что это был недельный "гэп", на стыке между прошлой и этой неделей. А раз текущая неделя еще не закрыта, то может быть все. Или этот разрыв будет поглощен вверх, или он будет подтвержден падением от него еще ниже! Вот почему я говорю, что японцы закрыли N225 хитро: они полетят в понедельник в любую сторону. С одной стороны, 16,980 означает, что 17К не пробит, и можно бодро и долго расти. С другой, формально, 16,979 – это есть пробитие 17К.
Да, может быть сегодня и прав товарищ, который на сайте Блумберга назвал рецессию в жилищном секторе США одним из "величайших пузырей", который войдет в историю Америки. Вот такая общая картинка, достаточно мерзкая, как на гравюрах Хогарта, и одновременно оптимистичная. Пятьдесят на пятьдесят. И что самое смешное, - вы, надеюсь, уже поняли, - что от пэйроллз вообще мало что зависит. Если даже отчет Департамента труда будет самым радужным, а тут всплывет какой-то новый скандал, связанный с Subprime, то фонда упадет. И вообще – черт их знает, какое сегодня у них будет настроение. Может упасть просто так, скажут – фиксация прибыли. Нет настроения в пятницу покупать, и баста.
Поэтому, забудьте пока о пэйроллз и о Трише /плюсик поставили, малый плюсик с евры и евроиены взяли/. Это не есть главное. Главное в нашем деле – вовремя сделать ноги. Я сегодня не желаю неприятностей ни себе, ни людям. Мы и без того пережили непростую неделю. Каждый день преодолевали трудности. Каждый день против ветра. Я устал, я не хочу новой мясорубки, я хочу спать. Пусть они самовыражаются пока, а мы выждем, чем это все закончится. Тем более, очевидно, что весь рынок именно этим и занят – никто ничего не желает делать. Поэтому – штиль", - Евгений Романов, трейдер TeleTRADE