Первый этап реорганизации РАО “ЕЭС” позитивно отразился на рынке акций компании, - ИК “Финам”
5 сентября, 2007"По итогам первой торговой сессии после выделения "ОГК-5" и "ТГК-5" обыкновенные акции РАО "ЕЭС" потеряли 3,17% стоимости, привилегированные – 3,64%. Тем не менее, данное падение следует рассматривать как очень позитивное для акционеров энергохолдинга. Дело в том, что после выделения "ОГК-5" и "ТГК-5" стоимость бумаг РАО "ЕЭС" снизилась на 6.3% - такова доля выделяемых активов в капитализации РАО "ЕЭС". Ориентировочно акционеры РАО "ЕЭС" по итогам первого этапа выделения уже заработали разницу между долей выделяемых активов и имевшим место падением бумаг, то есть порядка 3%. По сообщению пресс-службы РАО "ЕЭС", компания получила из Межрайонной инспекции ФНС России №46 официальные документы о том, что 3 сентября 2007 г. в Единый государственный реестр юридических лиц была внесена запись о государственной регистрации выделяемых из РАО "ЕЭС" промежуточных компаний "ОГК-5 Холдинг" и "ТГК-5 Холдинг" с одновременным присоединением этих обществ к "ОГК-5" и "ТГК-5" соответственно. Таким образом, официально подтверждено, что первый этап реорганизации завершен, и акционер на 18:00 3 сентября получит акции "ТГК-5" и "ОГК-5".
Совершать операции с полученными бумагами "ОГК-5" и "ТГК-5" акционеры РАО "ЕЭС" смогут после 10 сентября 2007 г. Ориентировочно акционеры РАО "ЕЭС" по итогам первого этапа выделения уже заработали разницу между долей выделяемых активов и имевшим место падением бумаг, то есть порядка 3%. С учетом того, что акции РАО недооценены, по нашим расчетам, на 45%, котировки, скорее всего, достаточно быстро придут к ценовым уровням до выделения компаний.
Справедливая стоимость акций РАО уже после выделения "ОГК-5" и "ТГК-5" составляет $1,84 за обыкновенную акцию и $1,66 за привилегированную. Рекомендация - "Покупать" бумаги энергохолдинга".