“Первая Грузовая” планирует IPO в Лондоне, - Александра Лозовая, Инвесткафе
9 июля, 2010"Российские Железные Дороги" активно структурируют свои многочисленные дочерние и зависимые общества. Недавно ОАО "РЖД" продало 50% акций объединенных электротехнических заводов "Элтеза", а теперь еще одна стопроцентная "дочка" – "Первая Грузовая Компания" обещает провести в мае 2001 года IPO в Лондоне, разместив до четверти своих акций.
Так, в прошлом месяце ОАО "РЖД" привлекло стратегического инвестора в "Элтезу", продав 50% акций объединенных электротехнических заводов. На днях гендиректор ОАО "Первая Грузовая Компания" /ПГК – еще одна стопроцентная "дочка" РЖД/ заявил, что в планах компании – провести IPO в Лондоне, ориентировочно в мае 2011 года, разместив от 15% до 25% акций.
Уставный капитал ПГК состоит из 85,7 млрд акций номиналом один рубль и составляет 85,7 млрд рублей /$2,7 млрд/. Из них 99,6% внесено имуществом – вагонами на сумму 85,4 млрд руб, которые и являются основным активом ПГК. Вагонный парк компании состоит из 200 тысяч единиц /из которых половина старше 20 лет/, что составляет 21% от общероссийского. В компании работают 3,6 тысячи человек.
По моим расчетам, справедливая стоимость компании должна составлять $4,85 млрд. Генеральный директор ПГК Салман Бабаев оценивает компанию в $5 млрд. Таким образом, цена размещения ПГК может составить $0,6 за акцию. Продав инвесторам 15-25% своих акций, ПГК сможет привлечь от $770 млн до $1,3 млрд.
По словам руководителя РЖД Владимира Якунина, интерес к покупке ПГК заявили такие портфельные инвесторы, как Европейский банк реконструкции и развития и JPMorgan, а также крупнейшие российские банки.
Медленно, но верно РЖД движется к рыночно-ориентированной стратегии бизнеса. Предположу, что конечной целью этой стратегии станет публичное размещение акций самого ОАО "РЖД" и последующая его трансформация в "прозрачную" /по меркам остальных публично торгуемых госкомпаний/ рыночную структуру.
В этой связи ПГК можно считать "пробным шаром". Но учитывая скорость, с которой РЖД движется к цели – полагаю, достичь ее удастся не ранее, чем через три-пять лет".