Перспектива: мы предполагаем, что фиксация прибыли начнется в сентябре, - Александр Иванищев, ФЦ “Инфина”
12 августа, 2009"На российском рынке акций продолжается консолидация. Биржевые индексы на протяжении последних шести торговых сессий демонстрируют боковое движение на снижающихся оборотах. Помимо прочего сказывается сезонный фактор – пик летних отпусков.
Наиболее характерным её отличием является загруженность торговых портфелей на ближних горизонтах инвестирования /месяц-квартал/. На рынке доминируют спекулятивные деньги, заряженные на получение быстрой прибыли, что делает структуру рынка крайне неустойчивой, а цены волатильными. Такое соотношение наблюдалось на нашем рынке дважды, и оба раза это были послекризисные периоды – в конце мая-начале июня этого года и в октябре 2001 г. /после событий 11.09.2001 г./.
Таким образом, возможности поддержания спроса со стороны средне- и краткосрочных инвесторов в настоящее время существенно снизились – кто хотел, тот купил, и новых спекулятивных денег на рынок так и не пришло. В этом одновременно состоит и основное противоречие нынешней ситуации: экономические условия вроде бы указывают на начало восстановления, но получается, что рынок по факту уже отыграл этот разворот. Покупка на достигнутых ценовых уровнях в расчете на короткий рост представляется спекулянтам уже довольно рискованной, тем более что возможный потенциал роста в целом по рынку уже не тот, что был весной или в середине июля. При этом возможности для роста в основном сосредоточены в нефтяном, банковском секторе и электроэнергетике. Остальные сектора /телекомы, потребительский сектор и металлургия/ уже торгуются на уровне своей фундаментальной стоимости.
Пока рынок продолжает ждать, надеясь на новые значимые информационные поводы, в т. ч. и от сегодняшнего заседания ФРС. В случае сохранения положительной динамики на внешних площадках наш рынок в состоянии продолжить инерционное движение по тренду. Наиболее вероятные сроки начала фиксации прибыли могут наступить в сентябре".