Печальное полугодие. Сбербанк недооценён, - Андрей Диргин, FOREX CLUB
30 июня, 2010"Большинство американских ценных бумаг вчера продолжили дешеветь на волне опасений по поводу возможного ухудшения мирового финансового климата. Инвесторы ожидают публикацию стресс-тестов европейского банковского сектора, а также ждут данные по рынку труда в США, которые будут опубликованы в пятницу. В результате, при малых объемах лидерами падения на Уолл-Стрит стали транснациональные компании, операционная прибыль которых зависит от экономической конъюнктуры. Так, индекс голубых фишек Dow Jones Industrial Average рухнул на 2,65%, индекс широкого рынка S&P 500 отступил на 3,10% и высокотехнологичный Nasdaq подешевел на 3,85%.
Сегодня последний день первого полугодия и инвесторы обдумывают дальнейшую стратегию. Пока что, результаты неутешительные – так с начала года индекс Dow Jones снизился почти на 6%. На рынке нет сильных драйверов роста, а к проблемам с суверенным долгом еврозоны еще добавились дефляционные риски в экономике Японии.
Китайский промышленный хаб тоже, судя по всему, снижает темпы роста. Накануне консалтинговая компания Conference Board понизила опережающие индикаторы роста китайской экономики. Так, в соответствии с новыми данными, в апреле индикатор прибавил не 1,7%, как прогнозировалось ранее, а всего лишь 0,3%. Все это вместе может подкосить мировую потребительскую активность и привести к замедлению темпов восстановления мировой экономики.
Российские индексы коррелировали с мировыми "коллегами", - так, рублевый индекс ММВБ снизился на 3,41% с начала года, а долларовый индекс РТС отступил на 6,13%. В ближайшее время мы можем рассчитывать на локальный рост, но вряд ли он превысит 1380 пунктов по индексу ММВБ. Пока у западных инвестиционных фондов не появится уверенности в экономическом завтра, - ждать устойчивого роста индексов этим летом не приходится.
Мы ожидаем продолжения распродаж на торгах в Москве в момент открытия, - ведущие индексы могут снизиться в пределах 0,5%. Цена на нефть марок Brent и WTI остановились у важной отметки в $75 за баррель.
Среди явно недооцененных бумаг на российском рынке, - обычные (SBER) и привилегированные (SBERP) акции "Сбербанка", которые дешевели значительно быстрее рынка и сейчас крайне недооценены. Мы не исключаем, что, если стресс-тесты по европейским банкам окажутся позитивными, - то в рамках ралли по финансовым бумагам, западные инвесторы обратят внимание и на недооцененный "Сбербанк".
Из важной статистики сегодня в 16.15 по Москве ожидаем публикацию данных по занятости от ADP. В 17.45 ожидаем данные индекса деловой активности /Сhicago PMI/ за июнь, а в 18.30 будет опубликована статистика по запасам нефти и нефтепродуктов в США".