Пара EUR/USD тестирует поддержку 1,5700, - Александр Осин, УК “Финам Менеджмент”
23 мая, 2008"Данные европейской статистики, вышедшие в четверг, вновь подтвердили ухудшение ситуации в европейской экономике, развивающееся под влиянием последствий кредитно-ипотечного кризиса. Индекс Новых производственных заказов в странах зоны евро в марте т.г. составил -2,5%/г/г/ при среднем прогнозе и значении предыдущего месяца, равнявшихся, соответственно, 4,8% и 9,9%.
На этом фоне котировки доллара США к евро сумели "отыграть" часть снижения последних дней. Тем не менее, на финансовых рынках сохраняется неуверенность инвесторов, данное обстоятельство по-прежнему поддерживает интерес игроков к вложениям в недолларовые депозиты, что, очевидно, неблагоприятно для американской валюты.
Впрочем, необходимо отметить, что поддержку USD в подобных условиях вполне способно оказать текущее повышение процентных ставок американских "трежериз".
Учитывая нестабильность ситуации в мировой банковской системе, традиционная надежность инструментов казначейского долга США в сочетании с более высокими ставками доходности, очевидно, способна в среднесрочном периоде привлечь сравнительно большее число инвесторов.
Кроме того, подобная динамика государственных облигаций в текущих условиях отражает улучшение ситуации в экономике Америки, что, также поддерживает котировки USD.
В целом, с учетом постепенного улучшения микро- и макроэкономической статистики, поступающей из Америки в последние недели, возможного дальнейшего "ослабления" показателей экономики Еврозоны и ряда других ведущих мировых держав, а также на фоне существенного повышения вероятности "ужесточения" кредитной политики Fed в 2008 г., потенциал повышения USD к валютам континентальной Европы и ряда азиатско-тихоокеанских стран в ближайшие недели сохраняется.
Опубликованный в четверг обзор апрельской сессии BoJ не содержал неожиданных для рынка деталей. Руководство Банка Японии отметило рост как инфляционных так и макроэкономических рисков и заявило, что его политика будет основываться на новой поступающей ценовой и экономической информации.
В ближайшие кварталы действия ряда крупнейших мировых ЦБ по стабилизации инфляционной ситуации в своих странах, вероятно, в итоге будут оказывать благоприятное влияние на курс JPY по отношению к ряду мировых валют.
С другой стороны, растущая необходимость дополнительного стимулирования национальной экономики со стороны BoJ, продолжающееся повышение интереса инвесторов к вложениям в относительно высоко рискованные финансовые активы, будут в указанный период по-прежнему поддерживать сектор торговли на разнице процентных ставок и, соответственно, котировки USD/JPY и GBP/JPY на валютном рынке.
Весьма характерной в данной связи представляется сегодняшняя информация агентства Reuters о том, что высший экономический совет Японии в пятницу рекомендовал диверсифицировать составляющие $1,44 трлн. активы государственного пенсионного фонда с целью получения большей, чем в текущий момент, доходности от вложений указанных средств. Эти данные, вероятно, отражают формирующийся в мировой экономике тренд инвестиционных потоков. Очевидно, что инвестиции в низко доходные японские бонды в условиях роста глобальных инфляционных рисков становятся для крупнейших региональных игроков финансового рынка непривлекательным видом операций. В подобных условиях потенциал продолжения роста котировок USD/JPY и GBP/JPY в ближайшие недели, по-видимому, сохраняется.
Курс USD/ RUB сегодня утром находился на отметке 23,59 практически не изменившись по сравнению со своим значением на закрытии Единой Торговой Сессии четверга.
Тенденция котировок USD на российском валютном сегменте в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости доллара США на европейском FX.
При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса американской валюты к российскому рублю со стороны ЦБ России.
Риски определенного усиления негативных тенденций на кредитно-денежном сегменте РФ в текущий момент, в целом, сохраняются".