Ожидания растут, фиксация прибыли носит ограниченный характер, - Марк Рубинштейн, ИФК “МЕТРОПОЛЬ”
4 октября, 2010"Сегодня на рынке мы наблюдаем борьбу между двумя лагерями инвесторов - теми, кто заходят в рынок, поскольку перспективы роста рынка на оставшуюся часть этого года улучшаются, и кто фиксируют прибыль после значительного роста на прошлой неделе.
Мы считаем, что эта неделя будет важной для рынков: в сентябре, как мы и прогнозировали, рынки продемонстрировали значительный рост, и эта первая неделя октября может показать, насколько рынки готовы консолидироваться на этом уровне и начать двигаться дальше вверх. Согласно нашим ожиданиям, эта неделя пройдет под знаком консолидации и, возможно, с небольшим ростом по итогам недели.
Настроение инвесторов на рынке остается положительным, и аппетит к риску повышается. Впрочем, после значительного роста рынка в сентябре у некоторых инвесторов все-таки появится желание зафиксировать прибыль. Соответственно этот факт будет сдерживать дальнейший значительный рост рынка в краткосрочной перспективе.
Ключевым макроэкономическим показателем на этой неделе будет отчет по рынку труда за сентябрь, который выйдет в пятницу.
Многие инвесторы предпочтут занять выжидательную позицию до выхода этих данных. Ожидается, что американские корпорации добавили 75 тыс. рабочих мест в сентябре. Однако по прогнозам уровень безработицы вырастет с 9.6% /данные за август 2010г./ до 9.7%.
Также на этой неделе в четверг Европейский центральный банк /ЕЦБ/ обнародует свое решение по процентным ставкам. Ожидается, что ключевая ставка ЕЦБ не изменится и останется на уровне 1%.
Российский рынок на этой неделе может показывать динамику лучше, чем мировые площадки. Мы считаем, что российские площадки, несмотря на значительный рост на прошлой неделе, могут вырасти еще на 1,5-2%. Этому послужит продолжающийся рост аппетита инвесторов к риску, в том числе к российскому риску, высокие цены на энергоносители и на промышленные металлы. Стоит отметить, что дополнительное внимание к российскому рынку привлечет открытие инвестиционной конференции ВТБ с большим количеством участников и спикером в лице премьер-министра РФ В.В.Путиным.
На этой неделе мы отдаем предпочтение привилегированным акциям Сбербанка, поскольку дисконт к обычным акциям увеличился до 30%. В ближайшее время этот дисконт должен снизиться до уровня 25-27%.
Также мы отмечаем компанию ММК и считаем, что по мультипликаторам бумага выглядит дешевле своего главного аналога НЛМК.
В секторе электроэнергетики мы выделяем компании "МРСК Центр", "МРСК Приволжье" и "МРСК Холдинг". На этой неделе ожидается, что правительство утвердит параметры RAB для сетевых распределительных компаний.
В заключении мы хотим отметить, что в число наших фаворитов, входят акции ВТБ. Банк наверняка использует организуемую им инвестиционную конференцию, чтобы привлечь внимание к собственному бизнесу. Возможно, будут сделаны ряд заявлений по бизнесу банка, которые, скорее всего, будут положительными.