Ожидаемая высокая волатильность делает вложение в ПИФы привлеболее кательными, - Алексей Логвин, УК “Русь-Капитал”

"Российский рынок переживает сейчас едва ли не самый сложный период за всю свою историю. Неблагоприятная ситуация на внешних рынках ограничивает спрос со стороны нерезидентов, российские же участники рынка из-за кризиса по операциям РЕПО вынуждены продавать бумаги по любым ценам. Кризис доверия между участниками рынка может сейчас быть разрешен только при активном участии властей и можно надеяться, что предпринятые правительством за последние дни шаги позволят нормализовать ситуацию в течение ближайшей недели.

После возобновления торгов на российских торговых площадках мы ожидаем резкого роста волатильности. Запрет на проведение маржинальных сделок сократит активность спекулянтов, однако общая ситуация делает особенно привлекательным проведение краткосрочных, внутридневных операций, что приведет к резким скачкам цен даже участия игроков, формировавших позиции "с плечом".

Мы считаем, что пока речь может идти только об относительно краткосрочной стабилизации рынка, поскольку резкий рост рисков и в России, и на зарубежных рынках не позволяет ориентироваться на фундаментальную оценку бумаг. Риск краткосрочного падения остается весьма значительным, хотя соотношение масштабов возможного роста и падения в течение ближайших 12 месяцев делает привлекательной покупку многих "голубых фишек". По-видимому, рынок сможет осознать, насколько велика разница в текущей с фундаментальной оценке только ближе к концу года, когда будут преодолены последствия нашего внутреннего "кризиса доверия" и прояснятся перспективы дальнейшего движения ведущих зарубежных рынков.

Если расставить основные сектора рынка в порядке убывания инвестиционной привлекательности, то по нашим оценкам последовательность окажется следующей: наилучшим сектором окажется металлургический, нефтегазовый покажет несколько худшие результаты, энергетика уступит первым двум секторам, однако будет выглядеть лучше банков и телекомов.

В текущей рыночной ситуации вложение средств в ПИФы, ориентирующиеся на ведущие сектора рынка, а также в смешанные фонды и фонды облигаций представляется привлекательным при горизонте инвестирования не менее полугода. Ожидаемая высокая волатильность делает вложение в ПИФы не менее привлекательными, чем размещение средств на брокерском счете с самостоятельным управлением портфелем из-за менее высоких рисков", - считает Алексей Логвин, главный экономист УК "Русь-Капитал"

www.prime-tass.ru