Ожидаем восстановления интереса инвесторов к российским акциям в начале следующего квартала, - Александр Иванищев, ФЦ “Инфина”
8 сентября, 2009"Первая торговая неделя после завершения летнего отпускного сезона на российском рынке акций оказалась отмечена черной недельной свечой по индексу ММВБ. Хотя недельное снижение индекса составило всего лишь 2,3%, тем не менее, большой торговый оборот на площадке ММВБ в прошедшую пятницу отчетливо выявил набирающую силу тенденцию фиксации прибыли со стороны биржевых спекулянтов.
Индекс ММВБ на закрытии в пятницу опустился ниже уровня краткосрочной балансовой цены /ОВР-20=1090/. Одновременно началось сокращение суммарного объема торговых позиций по индексу ММВБ – индикатор OBV-Comp /рис.1/ начал стремительно снижаться и уже упал на 43% по сравнению со своим максимальным значением в конце августа. Это происходит впервые с середины июля. Вчерашний отскок на малых оборотах не дает повода говорить о том, что эта тенденция не будет продолжена и далее.
В отличие от динамики торговых позиций индикатор денежного потока по индексу ММВБ /рис.2/ пока сохраняет устойчивость. Несмотря на начавшуюся фиксацию прибыли, такое поведение модельного индикатора означает, что деньги остаются в рынке, т.е. у рынка есть поддержка. Спекулятивные продажи компенсируются подбором бумаг со стороны долгосрочных инвесторов, которые продолжают сохранять позитивный настрой в отношении перспективы российского рынка акций.
На это однозначно указывает стабильная динамика индикатора долгосрочных торговых позиций OBV-200 по индексу ММВБ /рис.3/. Средняя балансовая цена индекса по этим позициям составляет сейчас ~1003 п., который можно считать уровнем долгосрочной поддержки. Инвесторы рассчитывают на то, что в следующем квартале российская экономика может продолжить восстановление. Тем не менее, до конца этого месяца мы не исключаем риск краткосрочного снижения индекса ММВБ к уровню OBV-Comp в течение ближайших 2-3 недель. Если таковое произойдет, то мы рекомендуем использовать эту возможность для входа в рынок.
Техническая картина по индексу ММВБ в последние два месяца очень напоминает рыночную ситуацию начала 2005 года. Учитывая циклический характер движения рынка, мы исходим из того, что период консолидации, продолжающийся с начала июня, приближается к своему завершению. Мы ожидаем восстановления интереса инвесторов к российским акциям в начале следующего квартала", - считает Александр Иванищев, начальник аналитического отдела ФЦ "Инфина"