Оптимизм инвесторов растёт, деньги идут в оборот, - управляющие активами, Merrill Lynch
20 мая, 2009Ожидания положительных финансовых результатов компаний поддерживают оптимизм портфельных управляющих, начинающих отказываться от наличных средств. Средний баланс наличности в портфелях снизился до 4,3 процента с 4,9 процента в апреле. Акции завоёвывают всё большую популярность, хотя и уступают ещё другим инструментам. В особенности это справедливо для циклических секторов, обещающих наибольшую отдачу при возобновлении экономического роста. Доля долговых бумаг впервые с августа прошлого года снизилась по отношению к другим вложениям. Многие инвесторы с энтузиазмом возвращаются на развивающиеся рынки, а оптимизм инвесторов по поводу китайской экономики на сегодняшний день достиг наивысшей точки за последние шесть лет.
"Отработав свои первостепенные приоритеты и инвестировав в бумаги финансового сектора, в этом месяце управляющие увеличили вложения в акции циклических секторов и реальной экономики, а также постарались избавиться от излишних "защищенных" позиций", – заметил Гэри Бейкер /Gary Baker/, со-руководитель отдела международной инвестиционной стратегии Banc of America Securities - Merrill Lynch.
Резкий разворот в отношении Европы и глобальных перспектив
Настроения в отношении перспектив мировой экономики сегодня разительно отличаются от мрачных прогнозов октября 2008 года, когда 60 процентов инвесторов отказывались верить в возможное улучшение ситуации. В майском опросе 57 процентов респондентов заявили, что экономика в ближайшие 12 месяцев улучшит свои показатели. В апреле только 26 процентов разделяли подобный оптимизм.
Ни в одном другом регионе мира изменение настроений не проявилось так отчётливо, как в Европе. Среди участников регионального опроса управляющих активами 35 процентов ожидают в ближайший год улучшения в состоянии европейской экономики, тогда как в апреле 26 процентов предсказывали ей безрадостное будущее.
Не менее значительным стало и изменение настроений в отношении финансовых результатов компаний – 18 процентов респондентов видят более радужные перспективы получения прибыли на глобальном уровне в течение ближайших 12 месяцев. Эти цифры контрастируют с данными апреля, когда 12 процентов ожидали лишь ухудшения ситуации.
Новая волна оптимизма по поводу Китая возрождает аппетит к риску
Возросший интерес к акциям ярче всего проявился на развивающихся рынках. В мае 46 процентов инвесторов увеличивали долю вложений в акции развивающихся рынков в своих портфелях по сравнению с 26 процентами в апреле. Позитив в отношении к Китаю достиг наивысшего значения с 2003 года, когда эта страна впервые была включена в опрос отдельной строкой. В этом месяце 61 процент инвесторов ожидает роста китайской экономики, тогда как в ноябре прошлого года 87 процентов предполагали, что она будет только падать.
Продолжается перевод средств из "защищенных" активов в акции циклических секторов. Впервые с начала 2005 года два процента среди участников опроса снижают долю неизменных фаворитов во времена экономического спада – фармацевтических компаний. В апреле 21 процент, наоборот, наращивали вложения в этот сектор. Инвесторы также выходят из акций производителей базовых потребительских товаров, телекоммуникационного сектора и компаний, связанных с сектором коммунальных услуг, направляя средства в энергетику, перерабатывающий сектор и акции промышленных компаний. Увеличиваются вложения в банковский сектор, что снизило число инвесторов, уменьшающих долю бумаг финансовых компаний в своих портфелях, до наименьшего показателя с июня 2007 года.
Стоит, однако, отметить, что портфельные управляющие ещё не до конца преодолели свой пессимизм по отношению к акциям. На глобальном уровне шесть процентов из них продолжают избегать подобных инвестиций. Наибольшее количество пессимистов среди управляющих в Японии, еврозоне и Великобритании. "Всплеск оптимизма среди управляющих фондами пока ещё полностью не перекинулся на управляющих структурой портфелей. Рынки выиграют, если управляющие будут энергичнее расставаться с деньгами и долговыми бумагами в пользу акций", – сказал Харнетт.