Опасения по поводу инфляции обоснованы, - Наталия Орлова и Ольга Найденова, Альфа-Банк
8 июля, 2007"Неутешительный скачок на 1% ИПЦ в июне 2007 г. в три раза превысил аналогичный показатель за июнь 2006 г. Это вынудило нас повысить наш годовой прогноз инфляции до 8%, и это при условии принятия превентивных мер по ее ограничению. Укрепление рубля является очевидным рыночным инструментом ее регулирования, но и административный контроль за ценами на бензин во 2П07 также может быть применен в качестве ограничивающей меры. Показатель инфляции в июне на уровне 1% принес сильное разочарование: за месяц рост потребительских цен составил 1%, что в три раза превышает аналогичный показатель за июнь 2006 г. Инфляция с начала года составил 5.7% и оказался лишь ненамного ниже показателя 6.2% в 1П06. Вследствие этого мы пересмотрели в сторону увеличения наш расчетный годовой прогноз инфляции с 7.5% до 8.0%.
Рынок ожидает дальнейшего укрепления курса рубля: укрепление курса рубля, которое является ключевым анти-инфляционным инструментом, имеющимся в распоряжении Центрального Банка, теряет эффективность. Если раньше де-долларизация помогала компенсировать часть роста объема денежного предложения, то в текущем году она уже не является оказывающим влияние фактором. Однако мы ожидаем, что ЦБ России пойдет на принятие мер для укрепления рубля дополнительно в размере 0.5% с целью не допустить ускорения инфляции выше официального прогноза 8%.
Следует ли ожидать мер по контролю за ценами на бензин? Обычным не-рыночным инструментом контроля над инфляцией является замораживание цен на бензин. Эта мера положительно воспринимается населением и может быть принята в октябре-ноябре в случае, если выполнение цели ограничить годовой уровень инфляции рамками 8% окажется под угрозой".