Опасайтесь ложных сигналов, - Андрей Верников, компания “АТОН”

"К 17.50 рост индекса РТС составил 0,31% /2303,34/, индекс ММВБ снизился на 0,1% /1929,31/. Индекс ММВБ продолжает удерживаться на повышательном тренде с хорошими шансами выйти на исторический максимум 1970 пунктов. В случае же пробития этого максимума следующим сопротивлением выступит уровень 2050 пунктов. Пока рост происходит без энтузиазма – скорее всего, инвесторов напугал прошлый год, когда длинные позиции, оставленные на новогодние праздники, привели к убыткам из-за снизившихся за время праздников нефтяных цен. Что же нас ждет в следующем году? За дальнейшее повышение – предыдущие 9 лет роста /если смотреть по теории вероятности, то вероятность того, что индекс РТС закроет следующий год на отметке 3200 пунктов составляет 54%/. Правда, теория вероятности не учитывает того факта, что вероятность спада в американской экономике в следующем году составляет 80% /по оценкам нашей компании/.

Рынок устал ждать прихода новогоднего ралли. Нам кажется, что в условиях, когда рынок торгуется на предпраздничных, невысоких объемах, велика возможность того, что любое пробитие очередного значимого уровня сопротивления на индексе окажется ложным, поэтому краткосрочным игрокам следует до минимума сократить спекулятивные операции. Если же смотреть на рынок глазами среднесрочного инвестора, то такие акции как "Газпром" (GAZP),  "Роснефть" (ROSN), РАО "ЕЭС" (EESR) не исчерпали свой запас роста, поэтому их лучше удерживать в портфеле.

Акции "Газпрома" (GAZP) сегодня в очередной раз не пробили исторический максимум. Новостной фон несколько ухудшился после того, как в конце прошлой неделе главе компании Алексею Миллеру и президенту Узбекистана Ислам Каримов не удалось договориться друг с другом об изменении цены на поставки узбекского газа в 2008г на встрече в Ташкенте. Не добавил оптимизма инвесторам и тот факт, что вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин подтвердил свою позицию о необходимости повышения НДПИ на газ.

В актив "быков" можно записать то, что высокая ликвидность в банковской системе сохранится всю последнюю неделю года и главным фактором при этом будет выступать расходование денег с государственных счетов, сосредоточенных в Центробанке. Эта связано с сезонным фактором закрытия смет бюджетных организаций /министерств, местных бюджетов и т.д./. При этом бюджетные организации должны успеть провести все запланированные на год расходы. В том числе, это касается выплаты заработной платы бюджетникам, которая будет проводиться в более больших объёмах, чем в другие месяцы, что связано с необходимостью израсходовать весь фонд оплаты труда до конца года. Вероятнее всего, текущие налоговые поступления большей частью тоже будут израсходованы, а не осядут на счетах в Центробанке. При этом следует ожидать повышенной активности ЦБ на вторичном рынке /в проведении операций по абсорбции денежного предложения/. Так, запланировано:

- 25 декабря - проведение ЦБ ломбардного аукциона на 2 недели;

- 27 декабря - ЦБ проведет депозитные аукционы на сроки 4 недели и 3 месяца".

www.prime-tass.ru