Очередной девальвации рубля не произошло, - Евгений Надоршин, НБ “Траст”
20 января, 2009"Вчера ситуация на денежном рынке не выглядела комфортной. С утра ставки по однодневным МБК установились на уровне 10.0-12.0%, к обеду чуть выровнялись до 10.0-11.0%, а вечер закрывался на отметке 8.0-9.0%. Поскольку секция свопов рубль-доллар вчера была закрыта из-за праздника в США, то торги проходили только в сегменте рубль-евро. Ставки по рублям составляли вполне внушительные 50.0-80.0%.
Кстати, Банк России продолжил продавать иностранную валюту и по итогам прошедшего дня объем его интервенций превысил US$11 млрд. Очевидно, что по такому объему интервенций рассчитаться с регулятором сегодня у банков едва ли получится – просто не хватит рублей. К тому же, напомним, сегодня нужно заплатить треть НДС за четвертый квартал 2008 г. /около RUR150 млрд., по нашим оценкам/. Возможно, именно поэтому ЦБ решил не выставлять никаких лимитов на операции типа "валютный своп", правда, пока на рублевых ставках в этом сегменте это не сказалось, чего нельзя сказать об обороте – за первые минуты после открытия сессии он составил несколько миллиардов долларов, а к настоящему моменту достиг US$11.8 млрд. Кто еще, кроме ЦБ, мог раздать столько рублей /RUR350 млрд./, мы не представляем. Кстати, сегодня рынок ждут еще размещения ломбардных кредитов и беззалоговый аукцион сроком на 5 недель. Однако на этой неделе в планы ЦБ явно не входит предоставлять рынку дешевые рубли в больших объемах.
Сегодня валютный рынок открылся весьма необычно: с утра рубль продолжил дешеветь, и бивалютная корзина достигла было RUR38.20, однако на этих уровнях она пробыла недолго и резко пошла вниз. После того, как было пройдено значение RUR37.60, тенденция снова переменилась, и курс корзины вернулся в район RUR37.8, где пока и остается. Это может означать, что, несмотря на сегодняшние весьма резкие движения рынка, возможно, очередной девальвации рубля не будет. Причин может быть несколько. Во-первых, продавать валюту могут те, кому сегодня предстоит перечислять НДС в бюджет /что наиболее вероятно/. Во-вторых, ЦБ все-таки мог решить не девальвировать рубль, хотя с утра, возможно, у регулятора были какие-то сомнения на этот счет.
О кредитовании в рамках 312-П
Сегодня на сайте Банка России опубликовано сообщение и том, что регулятор принял решение увеличить с 20 января 2009 года максимальный срок кредитования "кредитных организаций в соответствии с Положением Банка России от 12 ноября 2007 г. № 312-П "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами" до 365 календарных дней". Годовые кредиты планируется выдавать под 13% годовых.
Намерение внести подобные изменения в правила кредитования под залог так называемых "нерыночных" активов представители денежно-кредитных властей озвучивали еще в прошлом году, наравне с изменениями сроков ломбардных кредитов /уже увеличены до года/ и сроков размещения средств на беззалоговых аукционах /ожидается/. Мы же, со своей стороны, отмечали, что относимся к подобным инициативам настороженно – все-таки по меркам экономики России это уже "длинные" деньги, а значит ЦБ кредитует не столько сами банки, сколько уже их клиентов".