О каком-либо полноценном росте речи быть не может, - Сергей Карыхалин, УК “КапиталЪ”
7 августа, 2007"Америка по-прежнему не дает расслабиться мировым фондовым рынкам. Ситуация в секторе ипотечных облигаций и на кредитном рынке в целом остается нервной и каких-либо улучшений пока не видно. Многие инвестиционные фонды и банки уже понесли многомиллионные убытки из-за падения цен рискованных облигаций, и эта негативная тенденция вполне может продолжиться. Слабость финансовых рынков порождает опасения дальнейшего ухудшения ситуации в экономике. Рост ставок дисконтирования и сокращение прогнозов спроса, в свою очередь, приводят к сокращению оценок корпораций. Пока американский рынок лихорадит, развивающиеся рынки находятся в подвешенном состоянии и о каком-либо полноценном росте речи быть не может. Российский рынок акций движется в русле общемировых тенденций, практически не реагируя даже на колебания нефтяных цен. Мы считаем, что многое будет зависеть от сегодняшних комментариев ФРС, от того будет ли заявлено об изменении баланса рисков в сторону экономического роста. На наш взгляд, вряд ли комментарии будут изменены существенно, однако масштаб кризиса на ипотечном рынке, безусловно, требует упоминания его в качестве одного из рисков. В любом случае, заявление Fed'a должно будет пролить свет на то, справедливы ли ожидания рынка, предполагающие, что учетная ставка будет снижена как минимум 1 раз до конца года. Мы предполагаем, что в краткосрочной перспективе ситуация на рынках может успокоиться, не исключаем даже отскока котировок наверх, однако в среднесрочной перспективе неопределенность очень велика. Масштабы и продолжительность ипотечного кризиса в США сейчас оценить сложно, но в течение нескольких недель ситуация должна стать более ясной", - отмечает Сергей Карыхалин, главный аналитик УК "КапиталЪ"