Новые правила на валютном рынке – дополнительные детали, - Евгений Надоршин, ИБ “Траст”
15 мая, 2008"Вчера история с падением курса рубля получила некоторое объяснение. Во-первых, рубль продолжил дешеветь по отношению к бивалютной корзине, во-вторых, оказалось, что падение курса рубля объясняется изменениями в политике ЦБ, о чем мы уже подробно писали. Однако, согласно информации на сайте самого регулятора, подобные интервенции начались только со вчерашнего дня, следовательно, уже не очень верится в то, что во вторник курсом двигал только крупный клиентский заказ.
В частности, по лентам новостных агентств прошла информация о том, что ЦБ изменил порядок конвертации валюты для Фонда Национального Благосостояния и Резервного Фонда. Это означает, что именно этими целями могут официально объясняться нововведенные "регулярные" интервенции. Правда, из тех же источников известно, что валюту для нужд Минфина Банк России будет закупать заранее, а сам процесс конвертации будет проходить по официальному курсу.
Признаться, в таком формате ничего нового эта версия не привносит – пока валютные резервы ЦБ значительно превосходят размеры этих фондов бюджета, никаких проблем с предоставлением валюты для Минфина в принципе быть не может, какой бы подход ЦБ ни использовал для покупки валюты Минфину.
Кстати, заявление представителей ЦБ о том, что интервенции на валютном рынке будут ежедневными не кажется нам правдоподобным. Причин для этого несколько, но мы бы выделили две. Первая: потребность вмешиваться в ход валютных торгов возникает далеко не всегда и переизбыток ликвидности, который могут вызвать такие действия ЦБ как денежному рынку, так и антиинфляционной политике, пользы не принесет. Вторая: до сего момента появление ЦБ нередко предваряла довольно высокая активность участников валютного рынка. Мы не уверены, пойдет ли на пользу торгам, если подобное будет происходить ежедневно".