Новые, но ожидаемые “сюрпризы”: Московская область под прессингом, - Егор Федоров, Банк Москвы

"Сегодня ключевой новостью, безусловно, стало вчерашнее снижение рейтингов Московской области агентством S&P до уровня "SD", что означает выборочный дефолт. Действие связано с неисполнением гарантии по выпуску облигаций МОИА-03 /5,0 млрд. руб./. Несколькими часами раньше рынок узнал об аналогичном решении в отношении другой, связанной с Московской областью компанией /МОИТК/, в связи с просрочкой по двум банковским кредитам. S&P действует согласно установленной методологии и формально имело все основания снизить рейтинг.

В этой связи мы ожидаем сильное давление на котировки облигаций Московской области. Есть риск, что Банк России исключит облигации из ломбардного списка, что сделает их абсолютно непривлекательными для банков, которые фондируются под облигации области. Мы надеемся, что этого все же не случится, по крайней мере, до того момента, пока другое агентство – Moody’s держит рейтинг Московской области на уровне B1.

К сожалению, мы вынуждены исключить облигации Московской области из расчета семейства индексов рублевых BMBI.

Несмотря на негативные новости вокруг Московской области, активность на вторичном рынке остается высокой, изменения котировок в основном отрицательные.

Вчера мы предположили, что высокая активность связана с предновогодней активностью инвесторов /более вероятный фактор/ и решением некоторых банков переложиться в рублевые бонды /менее вероятный фактор – на рынок продолжает негативно влиять ослабление курса рубля/.

Сегодня активность вырастет в силу других причин. Вчера состоялось исполнение довольно большого количества оферт. Сегодня часть средств от оферт, возможно, вернется на рынок в виде покупок наиболее ликвидных, коротких облигаций первого эшелона. Не исключено, что часть средств от продаж облигаций Московской области пойдет на покупку бумаг из первого эшелона.

ДЕНЕЖНО-ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: ВРЕМЕННАЯ СТАБИЛЬНОСТЬ

Курс рубля к бивалютной корзине сегодня немного укрепился, после того как евро сдал свои позиции. Сегодня курс составляет около 32,9 рублей за единицу бивалютной корзины.

На денежном рынке ставки находятся на обычных для последнего времени уровнях. Ставки overnight – в районе 7,0 - 8,0% годовых, ставки на 3 месяца - 17 - 22,0% годовых.

Ставки по контрактам NDF на RUB/USD продолжают отражать ожидания по девальвации рубля против доллара. Ставки на один месяц составляют порядка 36 - 55% годовых, на 3 месяца - 43 - 47%.

Остатки на депозитах и корсчетах в ЦБ сегодня составляют 1218 млрд руб./-42 млрд. руб./. Отрицательное сальдо составляет 285 млрд. руб. по сравнению с 310 млрд. руб. днем ранее.

ОФЕРТЫ: ЕСТЬ ВОПРОСЫ

Из оферт, исполнение которых было назначено на вчерашний день, мы точно можем сказать, что были с успехом пройдены оферты по выпускам РуссНефть-01 /компания сообщила, что перевела средства/ и ПО УОМЗ /объем сделок в рамках оферты – 98,5% от объема выпуска/. По выпуску ЖК-Финанс-01 состоялось исполнение первой части оферты. Объем сделок – 484,7 млн. руб. /48,5% от выпуска/. Выпуск ОГК-03 совсем неликвидный, вряд ли бумаги были на руках у простых рыночных инвесторов. Однако пока мы не видели никакого сообщения относительно исполнения оферты. Мы также ничего не знаем о судьбе выпуска СРЗ-Финанс-01. Группа "Разгуляй" сегодня сообщила о досрочном погашении биржевых бумаг третьей серии. На сегодня назначено исполнение оферт по 4-м выпускам: Бразерск-К-01, ЛЭКСтрой-01, ПРОВИАНТ-01 и ЮТЭйр-Финанс-03", - Егор Федоров, Банк Москвы

www.prime-tass.ru