Необъективное мнение. О пользе таблицы умножения? - Николай Кащеев, МДМ-Банк

Кейнс, безусловно, торжествует. В конце концов, Б.Бернанке был специалистом по Великой депрессии... Мнения по поводу ZIRP разные, да и мы не разделяем энтузиазма – если таковой вообще имеется у кого-либо – по поводу долгосрочных последствий этого шага. Дело – в возможном повторении прежнего сценария, который, собственно, и привел мир к той ситуации, в которой он сегодня оказался. В сегодняшнем регулярном обзоре экономики и рынков мы процитировали /правда, в вольном изложении/ экономиста по имени Tim Duy, который сказал, что аналогия нынешнего кризиса на американской почве с Великой депрессией может оказаться ложной, а меры в виде "разбрасывания" неограниченной ликвидности по всей кривой и по всему рынку могут привести совсем не туда, куда следует. Tim Duy справедливо замечает: в годы Великой депрессии США были фактически в положении современного Китая: они являлись главным экспортером, главный производителем материальных благ и главным кредитором остального мира. Сегодня все оказывается ровно наоборот: США – главный импортер, главный потребитель и главный дебитор на земном шаре.

Однако нельзя не заметить, что то же самое, что и США, делают и Китай, и Россия... Сколько надежд было и остается связано с Китаем! Чем быстрее он переориентируется с внешнего спроса на внутренний, тем больше шансов на облегчение ситуации появится у РФ с ее нефтяным экспортом. При этом подразумевается, что Россия тоже что-то пытается сделать в противовес кризису на своей почве, однако нефть в сознании /и подсознании/ почтенного инвестиционного сообщества остается, как говорят, в фокусе.

Из недавней онлайн–конференции, реплика господина Х: "Г-ну Кащееву. Самой сильной экономикой в 21 веке будет Китай. И в производстве, и в сфере услуг. Огромное население, высокая норма сбережений, трудолюбие." Увы, у меня не было времени ответить на этот пассаж во время дискуссии, поэтому добавлю тут от себя: Китай еще и посылает сегодня выпускников вузов в деревню... Нет, это не движение новых хунвейбинов, это – попытка привнести новые технологии в весьма отсталые хозяйства. Учитывая дисциплину и упорство молодых "прогрессоров" /кстати, на такого рода командировки нашлось намного, в десятки раз больше желающих, чем есть вакансий/, эта кампания должна принести плоды. Мы искренне желаем ей успеха! Но вопрос в другом: станет ли Китай лидером?

В свое время США не только предложили /и несмотря ни на что продолжают предлагать/ миру доллары, US Trys, джинсы Levi’s, универсамы, компьютеры в промышленных масштабах, финансовый инжиниринг и авто Ford, они предложили нечто большее. /Господи, почти все, что определяет лицо сегодняшнего индустриального мира, происходит оттуда!/ Это даже не образ жизни, который в некоторых частях мира был понят превратно, как исключительно пребывание у стойки бара с коктейлем / банкой Bud в руках и сигаретой в зубах, или сидение в офисе в подтяжках и с ногами, лежащими на столе... Это то, из-за чего Thanksgiving Day так называется. Это – социально-экономическое устройство общества, ведущее к успеху.

Thanksgiving Day называется так потому, что в колонии переселенцев из Англии в Северную Америку в начале 17 века произошли некоторые события, описанные не так давно небезызвестной дамой-обозревателем Bloomberg, Caroline Baum.

Первые поселенцы высадились в Plymouth Rock в 1620 г. и начали для собственного пропитания выращивать кукурузу.

Урожай был отвратительный, и половина колонистов либо умерли, либо уехали обратно в Англию в первый же год пребывания в Новом свете. Потом урожай тоже был неудовлетворительный. В 1623 году они решили провести реформы...

Надо сказать, что переселенцы этой общины были настоящими "коммунистами", одним из их основополагающих принципов был "фермерствуем вместе": урожай делился поровну между всеми, равно как и другие блага.

Однако человеческая природа победила: более производительные граждане требовали компенсации за свою высокую производительность труда. В коммуне начались смута, недовольство и воровство, вызванные плохими урожаями. И тогда в 1623 г. была проведена приватизация – слава Богу, что весьма примитивная: участки земли были поделены между членами поселения. И тогда все и каждый проявили чудеса старания и энтузиазма, и урожай, наконец, получился отменным. В 1623 г. члены бывшей коммуны и ввели новый праздник, День благодарения, в который скромно благодарили Бога, но не Уильяма Бредфорда, их предводителя и реформатора /что на их месте наверняка бы сделали коммунисты, добившись – о, несбыточное чудо! – подобного результата/, за удачу и воздаяние за свои труды. И впредь, до последнего листа летописи поселения Плимут Рок авторства У.Бредфорда /1647 г./, в этой колонии не было ни голода, ни нужды.

Во времена Великой депрессии, когда Дж.М.Кейнс торжествовал и государство активно вмешивалось в хозяйственную жизнь, истории успеха различных корпораций и маленьких фирм, некоторые из которых действуют и по сию пору, показали, что принцип, восторжествовавший в 17 веке на диких землях, удаленных от европейских монархий, продолжал побеждать и в новых непростых условиях. Мы не так давно посвятили этому даже отдельный небольшой обзор. Обратим ваше внимание лишь на пару коротких примеров.

Помимо очень обоснованно успешных в то время торговых сетей, производителей товаров повседневного спроса и сырьевых компаний, не только выжила, но и стала одним из лидеров мировой экономики совершенно инновационная корпорация Westinghouse Electric, производившая в т.ч. бытовую технику, но превратившаяся также в 1920-е гг. в серьезный медиа-бизнес /за счет открытия радиостанций в крупных центрах США/. В 1930-е гг. WE стала еще и пионером атомной промышленности /!/, в 1935 г. создала крупнейшую в мире электрическую печь для производства на заводах Ford, в 1940-х гг. финансировала изобретение магнетогидродинамического генератора, создала авиационный радар, строила реактивные двигатели и наземное освещение для аэродромов. В 1945 г. разработала и начала производить первый в мире автоматический лифт /без лифтера/.

Среди малого и среднего бизнеса, была – и существует до сих пор – компания Crane & Co., производитель бумаги. Во время депрессии спрос на бумагу сильно упал, и фабрики Crane & Co. оказались на грани остановки. Однако компания не стала увольнять работников, а решила найти им другую работу. Кроме фабрики, "градообразующей" для г.Далтон, Массачусетс, Crane & Co. владела зданиями, объектами недвижимости и направила рабочих фабрики на... покраску этих домов. В целом, компания показала очень гибкий подход к бизнесу, быстро переключаясь, например, с производства бумажных воротников, популярных в 19 веке, на бумажные детали для боеприпасов. В 1970-х гг. компания стала печатать банкноты для различных стран; среди клиентов – Саудовская Аравия, Швеция, Малайзия.

В малых /и не очень/ фирмах владельцы тратили собственные сбережения для поддержания бизнеса на плаву. Многие известные ныне компании выживали во времена Великой депрессии и даже завоевывали лидерство на рынке благодаря активным маркетинговым и рекламным кампаниям, бюджеты которых не сокращались. Они боролись за потребителя!

Bottomline: такое возможно тогда, когда экономическое устройство страны подразумевает частную собственность, свободную конкуренцию, и, как следствие, - активные инновации. Вы скажете: "И вот к чему это пришло!". И будете отчасти правы. Но только отчасти, потому что тот факт, что с помощью таблицы умножения /в нашем случае: принципа обустройства общества, описанного в истории возникновения Дня благодарения/ иногда создаются и не очень хорошие дома, которые перекашиваются и даже падают, не отменяет той аксиомы, что таблица умножения – полезна.

Хотите довольно примитивное доказательство? У КНР из набора "огромное население, высокая норма сбережений, трудолюбие" две составляющих были и во времена Мао. Во времена "Большого скачка". И дисциплина была еще крепче нынешней, и энтузиазма, вроде бы, хватало. Когда китайцы начали по указанию Великого кормчего выплавлять сталь во дворах своих домов в самодельных печах, они в какой-то момент даже превзошли США по валовой выплавке. Куда годилась эта сталь – сами понимаете... И только с усвоением "таблицы умножения" дело, как мы знаем, стало налаживаться. Такой большой, 3-х триллионный /имеется в виду ВВП Китая в USD/ Thanksgiving Day!

Просто КНР надо пройти еще несколько шагов на пути к истинному глобальному лидерству. Во-первых, стать, конечно, экономикой с большей долей внутреннего спроса. Во-вторых, встать на путь инноваций, технических, социальных и даже, простите, финансовых. Ведь до сих пор из пяти патентов, применяемых, например, в Ю.Корее, 3 – из США /король еще не умер/. В-третьих, желательно дать миру некую новую, понятную большинству идеологию, универсально привлекательный образ жизни или что-то вроде того... Поскольку все до большего числа людей вместе с кризисом доходит, что экономика – феномен гуманитарный, а не математический, думается, что это пассаж сардонических ухмылок уже не вызовет.

Знаете, чем все это навеяно? Следующей табличкой, состоящей из данных ФСГС и позаимствованной ради экономии времени из обзора Тройки-Диалог. Это – источники инвестиций в основной капитал в РФ:

Источники финансирования инвестиций

Добавим сюда тот факт, что отношение кредитов к депозитам в российской банковской системе составляет примерно 140% /в США, например, около 100%/. Разница покрывалась в наибольшей степени за счет иностранных заимствований, а теперь этот гэп будет исправляться отчасти за счет государства. Банковская система РФ без массированной господдержки оказалась слабоватой... Понятно, к чему мы клоним?

У нашей экономики пока меньше фундаментальных составляющих, необходимых для реального лидерства, чем у Китая.

Наша экономика /и меры ее стимуляции говорят об этом довольно красноречиво/ по-прежнему построена в основном в виде перевернутой пирамиды: public sector – производитель – потребитель. Это не только провоцирует слабость банковской системы из-за нехватки частных сбережений, но и значительно снижает стимул к конкуренции. В этом – причина невозможности полноценного применения даже принципов Кейнса в нашем случае. Возможно, нынешние неприятности не только дают возможность США и "золотому миллиарду" подумать о своих ошибках, а Китаю – попытаться стать лидером /через годы/, но и нам – попытаться применить "таблицу умножения" и сменить экономическую парадигму.

Для начала – идеологически.

Как вы понимаете, это подразумевает несколько иной вектор поддержки национальной экономики, первоочередное внимание к конечному потреблению, реформе банковского сектора, доверию к национальной валюте, что может потребовать и некоторого ограничения ее конвертируемости /как в Китае, почему бы нет!/, перехода к самостоятельной денежной политике /для чего, вероятно, и необходимо ограничение конвертируемости рубля/, переноса фокуса инвестиций и государственной помощи на социальную сферу, срочного решения вопросов демонополизации и всего, что с этим связано. Извините... От того, что такие слова повторяются слишком часто, таблица умножения не теряет своей непреходящей ценности.

www.prime-tass.ru