Нефтяной спасжилет на месяц, - Владимир Рожанковский, ИГ “Норд Капитал”
24 июня, 2011"Неожиданное решение Международного энергетического агентства /IEA/ частично распустить свои нефтяные резервы путём продажи на открытом рынке 60 млн баррелей "чёрного золота" в течение 30 дней – затмило по своей значимости другую важную новость вчерашнего дня – предварительную договорённость Евросовета о выдаче Греции текущего транша финансовой помощи.
Нефтяной спасжилет на месяц, - Владимир Рожанковский, ИГ "Норд Капитал"
Возвращаясь к предмету вчерашней сенсации, надо заметить, что нефтяной рынок отреагировал на неё внезапным и драматическим обвалом цен на оба ключевых сорта нефти: WTI рухнула до $91.50 за баррель /текущее значение - $92.20/, а североморская Brent обвалилась до $107.60 /текущая цена - $108.47/.
Объём дополнительной закачки этого сырья на рынок является достаточно существенным; для сравнения, средние еженедельные колебания стратегических запасов нефти в США составляют цифру в пределах +/- 2 млн баррелей, тогда как в данном случае мы будем иметь дело с ежедневной прибавкой в размере 2 млн баррелей в сутки. Из заявленных 60 млн баррелей половину предоставят США, у которых запасы нефти в настоящее время составляют 727 млн баррелей.
Справедливости ради надо признать, что нечто подобное имело шансы произойти после того, как страны-участницы ОПЕК на последнем заседании не смогли договориться о повышении квот на добычу "чёрного золота", несмотря на признаки замедления крупнейших экономик мира – в частности, из-за высоких цен на энергоносители.
Делая "разбор полётов" данного нетривиального хода, надо заметить, что почвы для справедливой критики – предостаточно.
С нашей точки зрения, современный рынок нефти напоминает сообщающиеся сосуды, и краткосрочные искусственные модуляции повышающихся объёмов предложения в одних категориях /один из наиболее ярких примеров – ценообразование сорта WTI с начала этого года/ неизбежно приводят к пропорциональным недостачам – в других.
Подобная мера была бы эффективной в случае возникновения внезапной существенной единоразовой потребности в закупках большого объёма нефти для проведения, скажем, каких-то масштабных военных действий или старта крупной космической программы.
Текущая ситуация отличается тем, что основным итогом падения цены на нефть в течение одного летнего месяца на фоне стабильно высоких цен на все прочие виды сырья /весьма трудно представить себе, скажем, интервенции на рынке золота/ будет углубление нездорового спекулятивного интереса в нефтяных фьючерсах, графическим выражением которого будет неизбежный кратный рост волатильности и "вертикализация" фьючерсной кривой.
Фондовые индексы в США вчера закрылись разнонаправленно: в то время как Dow и S&P 500 потеряли 0.49% и 0.28% до 12,050 и 1,284, Nasdaq сумел отыграть потери предыдущих сессий и закрыться в плюсе на 0.66% до 2,687.
Отсутствие предписанного в связи с сырьевыми распродажами оптимизма игроков было вызвано не только неверием в эффективность предпринятых МЭА шагов, но и очередной порцией удручающей макростатистики из Штатов, в центре внимания которой оказался очередной скачок первичных обращений за пособиями по безработице с 414 тыс. до 429 тыс. заявлений.