Налоговый период как очередной тест на прочность, - Юрий Тулинов, Газпромбанк

Налоговый период как очередной тест на прочность, - Юрий Тулинов, Газпромбанк

"Всю прошлую неделю ситуация на российском денежном рынке выглядела стабильной. Остатки на корсчетах и депозитах в ЦБ российских банков на сегодняшнее утро составляли солидные 1,28 трлн руб. /чуть менее пятничных 1,33 трлн руб./ при почти неизменном объеме задолженности перед регулятором – в сумме 742,0 млрд руб. по ломбардным кредитам, кредитам под активы и поручительства, аукционному и фиксированному РЕПО /на утро пятницы – 748,5 млрд руб./.

Ставка по кредитам o/n для банков первого круга на сегодняшнее утро остается в низком, по сравнению с декабрем, диапазоне в 4,00–4,75%.

На этой неделе, однако, ситуация рискует ухудшиться в силу одновременного воздействия таких факторов, как:

• начало налогового периода – уплата страховых взносов в фонды сегодня и 1/3 НДС за 4-йкв. 2011 г. в пятницу, 20 января,
• возврат в среду задолженности Минфину в объеме 171,0 млрд руб., из которых не более 10 млрд руб. могут быть рефинансированы до 15 февраля на завтрашнем аукционе.

Мы полагаем, что в условиях сезонно невысоких бюджетных расходов основными источниками погашения данных обязательств для банков станут накопленные резервы ликвидности и операции РЕПО с ЦБ.

Грядущее ухудшение ситуации с ликвидностью пока не представляется нам катастрофическим, однако может стать дополнительным фактором давления на рынок рублевого долга".

www.1prime.ru