На рынке встретились две противоборствующие силы, - Константин Демченко, УК “Эверест Эссет Менеджмент”

"Лидеры роста сегодня были одинокими столпами стабильности в бушующем океане сомнений и разочарований. По иронии судьбы герой дня - Автоваз (AVAZ) /+10%/, сумевший привлечь целевой кредит на год от банка Societe Generale на сумму 171,5 млн евро для оплаты по лицензионному соглашению с концерном Renault. Вместе с тем, Автоваз является одним из наиболее пострадавших и нуждающихся в государственной поддержке предприятий в РФ. Акции Транснефти (TRNFP) /+3%/ выросли без каких-либо видимых причин, составив компанию ИнтерРАО ЕЭС /+3%/, набирающей силу на фоне перспектив поставки российскими компаниями электроэнергии в Китай. Видимо, такие договоренности были достигнуты между Россией и Китаем в ходе неоднократных встреч их руководителей на разном уровне. В отличие от акций ИнтерРАО генерирующие компании испытывали приступ слабости, их цены в среднем упали на 4-5%.

И весь остальной рынок демонстрировал полную неспособность удерживать столько легко достигнутые ранее уровни цен. Производители удобрений дружно упали вслед за заявлениями немецкой K+S и данными по избыточным запасам удобрений за май 2009 года /Акрон (AKRN) -9%, Сильвинит (SILV) -5%, Уралкалий (URKA) -11%/. Компанию им составили немногочисленные российские банки /Сбербанк (SBER) -5,5%, ВТБ (VTBR) -4,5%/, также не нашедшие поддержки в заявлениях рейтингового агентства S&P о снижении прогноза рейтинга 22 американским банкам, среди которых оказались и Wells Fargo и Bank of America. Нефтегазовый сектор чувствовал себя откровенно слабо /Газпром (GAZP) -7,4%/. Многих напугала новость о рассматриваемой Министерством финансов возможности повышения ставки НДПИ в отношении газа с 2010 года, хотя ее влияние на стоимость компании не является столь существенной /сокращение чистой прибыли на несколько процентов/.

В целом на рынке встретились две противоборствующие силы: фонды, подготавливающиеся к погашению акций своих акционеров, и инвесторы, фиксирующие полученную прибыль за счет существенного прироста стоимости акций "циклических" компаний и банков. Против них выступают коллеги по индустрии хедж-фонды, считающие текущую коррекцию краткосрочным явлением, предоставляющую им возможность для начала формирования тех позиций, от которых они отказывались в силу либо недостаточности средств /многие клиенты слишком поздно осознали силу и характер происходящего движения в акциях/, либо в силу нежелания покупать на волне растущего ажиотажного спроса. Пока что покупатели не спешат платить слишком дорогую цену за акции, периодически отпуская бумаги некоторых эмитентов в "свободное падение", а затем подхватывая их обратно на лету. Такая тенденция должна продлиться еще несколько недель. В рамках понижательного тренда будут происходить приступы осознания спорадически возникающего со стороны других людей спроса. И это будет волновать умы продавцов: "А не пора ли прекратить продажи и вновь занять выгодную позицию, учитывая неизбежность восстановления мировой экономики?". Поэтому нас ожидает чрезвычайно волатильная торговля с широким диапазоном колебаний котировок, однако этот процесс не сможет стать похожим по длительности на события прошедшего года".

www.prime-tass.ru