На евро-долларе начали срабатывать стопы, ситуация приближается к паническим продажам в связи резким обострением долгового кризиса в Еврозоне, – Алексей Михеев, ВТБ 24
11 июля, 2011"Рынок сегодня “распечатал” стопы под отметкой 1.41. Началось движение, которое прогнозировалось в этих обзорах уже более месяца. Евродоллар сегодня открылся с небольшим гэпом вниз на отметке 1.4220, и затем упал на две фигуры, показав 1.4025.
На евро-долларе начали срабатывать стопы, ситуация приближается к паническим продажам в связи резким обострением долгового кризиса в Еврозоне, – Алексей Михеев, ВТБ 24
По долговому кризису в Еврозоне есть две новости. Во-первых, Financial Times опубликовал информацию со ссылкой на официальных лиц из ЕС о том, что планируется дефолт по части долга Греции. Во-вторых, обвалился долговой рынок Италии.
Доходности 10-летних итальянских облигаций достигли 5.5% /при том, что в начале месяца находились на уровне 4.9%, а в конце прошлого года вообще на уровне 3.75%/.
Вообще итальянские облигации падали всю прошлую неделю, сегодня произошло резкое ускорение падения.
Сегодня стало известно, что итальянский регулятор финансового рынка, известный как Consob, ограничил открытие коротких позиций после падений на финансовых рынках страны.
Снижение индекса фондового рынка страны было максимальным за пять месяцев. Наиболее пострадали банки-крупнейшие держатели национального долга Италии, UniCredit рухнул на 7.9%, Banca Intesa SpA снизился на 4.6%. Регулятор предписал, что обладатели коротких позиций должны раскрыть свои позиции, когда они достигают 0,2% от капитала компании и дополнительно информировать о каждых 0,1%.
Решение действует до 9 сентября. В Испании дела, впрочем, не многим лучше, здесь доходность 10-летних облигаций достигла сегодня 5.92%. Но все же испанские доходности обновили исторические максимумы лишь на 0.2%, а столь серьезный рост доходностей итальянских облигаций наблюдается впервые.
При этом следует иметь в виду, что итальянская экономика – третья по размеру в Еврозоне, а госдолг Италии на конец 2010 года составлял 119% ВВП. Поэтому страна очень зависима от ставок, по которой она занимает на рынке, и высокие ставки для Италии просто неприемлемы.
Учитывая размер экономики, никаких фондов спасения уже не хватит, если итальянские доходности начнут расти по сценарию стран PIGS. Ситуация выглядит очень серьезной, однако, думается, она по-прежнему скорее является следствием игры в поддавки”.
Стоит только ЕЦБ по примеру ФРС начать скупать с рынка облигации в сколько-нибудь значительных объемах, как паника на рынках быстро прекратится /как было в мае прошлого года/ и спекулянты, набравшие коротких позиций по долговому рынку Еврозоны, тут же перевернутся. Но ЕЦБ не только этого не делает, он постоянно грозит свернуть все экстраординарные меры поддержки. А дело в том, что Европе выгоден дешевый евро и продолжение процессов интеграции, которые могут проходить только “под дулом” долговых проблем, иначе страны неохотно будут расставаться с собственным бюджетным суверенитетом. А США выгодно идущее падение евро, поскольку как только Конгресс договорится повысить порог госдолга, Казначейство /после долгой паузы/ должно будет рекордными темпами начать размещения Treasuries".