Морфий будет! - Александр Разуваев, Собинбанк

"Комитет по операциям на открытом рынке ФРС единогласно установил целевой диапазон для ключевой процентной ставки на уровне 0%-0,25%. Ранее ставка составляла 1%. Рынок ожидал, что американские монетарные власти снизят ставку лишь на 0,5%. ФРС также планирует продолжить накачку денежной системы с помощью операций на открытом рынке. Американский рынок снова впал в эйфорию. "Дилер" заявил, что пациент сможет не только получать морфий в полном объеме, но и при желании увеличивать дозу. Политика американских властей означает в среднесрочном плане рост мировых фондовых и товарных рынков и ослабление доллара. Однако, не стоит забывать о рисках кризиса доверия к американской валюте в мире. Игры с печатным станком могут также закончиться высокой инфляцией и финансовым крахом.

Мы ожидаем положительного открытия российского рынка акций в пределах 1-2%. Основная интрига заключается в акциях Газпрома (GAZP). Финансовые результаты за 2 квартал по международным стандартам учета и программа правительственной поддержки сделают данную "фишку" интересной для спекулянтов. Более быстрая девальвация рубля выглядит все более реальной альтернативой масштабному "вбухиванию" государственных средств в крупнейших экспортеров.

Для российского рынка и экономики ключевой новостью становится решение ОПЕК по квотам и цены на нефть. Именно от стоимости нефти в России зависит почти все. Без нефтегаза Россия была бы похожа на какую-нибудь очень бедную страну Восточной Европы, например Молдавию. США экспортируют в основном доллар и не считают это не совсем престижным, совершенно непонятно, почему для России не совсем престижно экспортировать нефть и газ. Мы пока воздерживаемся от официального целевого уровня по индексу РТС на следующий год. Официальный целевой уровень – это справедливые цены по DCF индексных бумаг, а справедливые цены это, в конечном счете, долгосрочный прогноз цен на нефть. При этом связь между денежными потоками компаний и их капитализацией на российском рынке пока не восстановлена, ясности с данным вопросом нет.

Поэтому целесообразно осуществлять вложения только на длительный срок – 3-5 лет. Там экономика в итоге возьмет свое. Или краткосрочная спекулятивная игра, но часть декабрьского "ралли" уже состоялась", - считает Александр Разуваев, начальник отдела рыночного анализа Собинбанка

www.prime-tass.ru