Мобильные ТелеСистемы: Рекомендации сохраняем без изменения, - Дения Шабанов, Лефко-Банк
17 июля, 2008"ЛЕФКО-БАНК" по результатам деятельности компании МТС (MTSS) в 2007г. и 1 квартале 2008г., оставил оценку справедливой стоимости акций на прежнем уровне – 369 руб./15,05$/ за 1 о.а.
Текущая рыночная стоимость акций эмитента составляет 275,5 руб.
В 2007 г. компании удалось сохранить свои лидирующие позиции на занимаемых рынках. На конец 2007г. доля рынка по абонентской базе сохранилась на уровне:
- 33% в России
-снизилась с 37% до 36% на Украине
-сохранилась на уровне 54% в Узбекистане
-увеличилась до 88% с 86% в Туркменистане
-достигла 74% в Армении
С начала 2008г абонентская база МТС более чем на 2,97 млн. абонентов и по результатам 1 квартала составляла 84,94 млн. человек. По данным Росстата численность населения РФ в 2008г. составляет 142 млн. человек. Абонентами МТС являются 57,43млн. человек, таким образом, каждый третий житель России является абонентом оператора.
| Показатель /тыс. долл./ | 2006 | 2007 | Изменение |
|---|---|---|---|
| Выручка | 6 287 100 | 8 172 650 | +30 % |
| Чистая прибыль | 1 075 738 | 2 071 504 | + 92,56 % |
| Долгосрочная задолжность | 3 057 054 | 2 892 252 | - 5,7 % |
| Капитал | 3 751 781 | 5 442 930 | + 45 % |
| Прибыль на акцию | 0.54 | 1.05 | + 94,44% |
| Рентабельность акционерного капитала /ROE/ % | 29 | 38 | + 9 % |
В тоже время проблемным моментом может выступать не совсем положительный показатель коэффициента текущей ликвидности, составляющий в первом квартале текущего года, значение 0,74 и характеризующий способность выдерживать быстротечные изменения в рыночной конъюнктуре и бизнес-среде, такие как задержки платежей, колебания продаж, непредвиденные расходы или требования немедленной уплаты задолженностей. В качестве мер по улучшению показателя ликвидности, менеджментом компании могут быть предприняты меры по сокращению дебиторской задолжности и как следствие увеличению денежных средств на счетах, а также более активной работе с кредиторской задолжностью. Однако отношение Долг/Капитал на конец первого квартала 2008 составляет 0,48 , что говорит о достаточно консервативном финансировании своей деятельности.
Несмотря на то, что отрасль не показывает активных темпов роста, компании удается сохранять показатели своей работы на приемлемом уровне. Мы считаем, что компании удастся и в дальнейшем улучшать показатели, несмотря на острую конкуренцию в данном секторе".
Динамка цены акций МТС 2007-2008 гг.
