Минфин предлагает два новых выпуска, - Владимир Брагин, НБ “Траст”

"Сегодня Минфин проведет размещение двух новых выпусков ОФЗ 25069 и ОФЗ 26202 объемом RUB10.0 млрд. каждый. ОФЗ 25069 имеет полугодовой 10.80% купон и срок обращения 3 года, что при цене по номиналу соответствует дюрации 2.64 года. Второй выпуск длиннее, срок обращения ОФЗ 26202 составляет 5.25 года, что при квартальном купоне 11.20% соответствует дюрации 4.4 года.

С учетом того, где сейчас находится кривая доходности ОФЗ, а также того, что Минфин вряд ли пойдет на предоставление премии при размещении, мы ожидаем, что по итогам аукциона доходность ОФЗ 25069 может составить около YTM 10.80%, а ОФЗ 26202 – в районе YTM 11.50%, что соответствует ценам в районе 100.70% и 100.65% соответственно.

На этот раз, впрочем, у нас нет уверенности в том, что Минфину удастся разместить весь запланированный объем. Котировки ОФЗ на вторичном рынке стоят на месте, что свидетельствует о сокращении интереса инвесторов к этому инструменту, а значит спрос на аукционах может оказаться слабее обычного".

www.prime-tass.ru