Меня зовут Бонд, Краткосрочный Бонд, - Алексей Капускин, МИЛБАНК

"Наступает август – время некоторого "затишья" на фондовых рынках, которое характеризуется ростом волатильности и снижением объемов торгов. Как известно, многие фонды и инвесторы в августе уходят в отпуска и, сильно зависящий от иностранных "вливаний" рынок акций РФ становиться подобен бурлящему потоку, который при сильном "волнении" никак не может найти "нужное русло" и все время качается то в одну, то в другую сторону.

В это неспокойное время мы рекомендуем инвесторам переложить свои активы из более рискованных акций /особенно в августе-сентябре/; в менее волатильные – облигации. Основная стратегия формирования портфелей на август-сентябрь видится следующей: более 70% активов разместить в "близких" облигациях. Около 20% использовать для спекулятивных игр на акциях, около 10% - фьючерс на индекс РТС.

Текущая ситуация на рынке "близких" облигаций выглядит следующим образом /см. карту облигационного рынка/.

Для наших портфелей выбраны 2 типа бумаг: большие квадраты – облигации не входящие в ломбардный список ЦБ, меленькие квадраты – входящие. Таким образом, стратегию размещения можно дополнительно поделить на входящие в ломбардный список/не входящие. Последние - имеют большую доходность, при несколько повышенных рисках. Однако, на столь "коротких дистанциях", на мой взгляд, на это не стоит обращать пристального внимания.

Как видно эмитенты находятся меж двух "огней": сверху – логарифмическая линия регрессия в среднем по банковскому сектору, снизу такая линия регрессии по сектору связь. На коротких дистанциях банковский сектор выглядит более привлекательно с т.з. инвестирования средств, при относительно не высоких рисках. Тогда как телекоммуникации /хоть и выглядят классически и похожи на регрессию "длинных" ОФЗ/ выглядят откровенно слабо в сроки до полугода.

Консервативный портфель:

Бумаги из ломбардного списка: ХКФ Банк,04; Коми,24006; ВТБ 24,04; Банк ЗЕНИТ,05; Газпромбанк,04

Более спекулятивный портфель:

Частично бумаги не из ломбардного списка и из него: ТехноНИКОЛЬ-Финанс,02; Трансгазсервис,01; КБ Ренессанс Капитал,02; ВБД ПП,02; Татфондбанк,07".

www.prime-tass.ru