Лукойл: Повышение целевой цены, - Артем Кончин и Павел Сорокин, ЮниКредит
17 декабря, 2009"Мы повышаем прогнозируемую цену акций ЛУКОЙЛа (LKOH) на ближайшие 12 месяцев на 10% до USD 85.7 и оставляем в силе рекомендацию "Покупать".
Наши предположения о замедлении темпов роста добычи полностью компенсируются увеличением покрытия нефтепереработки за счет приобретения перерабатывающих и сбытовых активов в ЕС, а также сокращением затрат на разведку и разработку месторождений.
Краткосрочные планы компании остаются в силе, включая ключевые проекты в Каспийском регионе, и крупное месторождение им. Корчагина, должно быть запущено в I квартале 2010 года.
Мы полагаем, что новости, связанные с запуском месторождения, будут основным катализатором роста котировок акций.
Кроме того, учитывая пересмотренные оценки чистой прибыли на 2010-2017 годы и представленные руководством ЛУКОЙЛа изменения дивидендной политики, мы полагаем, что инвесторы могут получить среднюю дивидендную доходность в размере 8%,что превышает показатели почти всех прямых конкурентов".