Локальные продажи в третьем эшелоне, - Егор Федоров, Банк Москвы
13 января, 2009"Девальвация рубля стала ключевой темой в первые два дня торгов на внутреннем рынке. Рубль подешевел на 100 копеек к бивалютной корзине, однако это пока не привело к явной распродаже рублевых облигаций. Сегодня курс рубля к бивалютной корзине такой же как и вчера и составляет 35,8 рублей.
На рынке доминируют мелкие продавцы, совершающие довольно большое количество операций с бумагами третьего эшелона, эмитенты которых дают большое количество информационных поводов для активной торговли.
Так, новости о допэмиссии розничной сети Аптеки 36,6 не приободрили инвесторов и привели к снижению котировок до 50% от номинала бумаг с погашением в июне 2009 г. Планируемая реструктуризация выпуска Дикой орхидеи вызвала распродажу в этих бумагах. Последняя котировка - 30% от номинала к погашению в апреле 2009 г. Облигации ГТ-ТЭЦ-04 торгуются на дефолтом уровне в 23,55 процентов от номинала с погашением в сентябре 2009 г.
Облигации третьего эшелона просто ликвидируются небольшими порциями инвесторами, которые хотят получить деньги, вместо высокой вероятности технического дефолта, банкротства или реструктуризации.
"ДЛИННЫЙ" КОНЕЦ РУБЛЕВЫХ СТАВОК NDF СНИЖАЕТСЯ
На денежном рынке сегодня все относительно спокойно. Ставки overnight составляют 8-10%, ставки на 3 месяца – 17- 23%, на 12 мес. – 20 – 30%. Ослабление рубля привело к резкому снижению кривой ставок NDF на "длинном" конце, где ставки на год составляют 22 – 24% годовых. По всей видимости, политика ослабления рубля постепенно начинает воздействовать на валютные ожидания инвесторов. Если "короткий" конец кривой ставок NDF также заметно снизится, можно начать ждать притока средств в рублевые активы. Сегодня рублевые ставки контрактов NDF на три месяца составляют 35 – 40% годовых.
Завтра банки вернут ЦБ средств по кредитам без обеспечения на сумму 167,8 млрд. руб. и получат 64 млрд. руб., которые заняли на полгода вчера и средства из 150 млрд. руб. сроком на 5 недель на сегодняшнем аукционе", - Егор Федоров, Банк Москвы