Ликвидности много, но она не наша, - Михаил Федоров, ИК “РИК-Финанс”

Ликвидности много, но она не наша, - Михаил Федоров, ИК "РИК-Финанс"

"Сейчас многих, скорее всего, удивляет существенное отставание нашего рынка акций от американского. Рынок США вырос лучше, обновил максимумы за последние годы, вплотную подошел к пикам 2008 года. А мы, несмотря на дорогую нефть и рост экономики России, даже не дошли до уровней весны 2011 и мало того, сейчас снижаемся гораздо сильней американского рынка.

Все это объясняется, на мой взгляд, достаточно просто, наш рынок не имеет прямого отношения к ликвидности, напечатанной на западе. От того, что там, у банков ликвидность зашкаливает и переливается в активы, провоцируя рост, у нас в плане ликвидности ничего не изменилось: платежный баланс, движение капитала, экспортная выручка. Все, как и раньше. В России нет той ликвидности в таком объеме, как, например, у американских банков. Это у них карманы набиты дешевыми деньгами, а не у нас.

Рост рынка в большей части обусловлен не тем, что в экономике все хорошо и кризис закончен, а тем, что в мире много денег. Именно ликвидность, разгоняет рынок США в небеса, а мы, глядя на них, пытаемся идти в гору, но мощей не хватает, наш бензобак ликвидности, заправлен гораздо слабее американского. Поэтому в том, что динамика нашего рынка акций отстает от Америки, нет ничего удивительного. И поэтому, очень опасно играть вверх, руководствуясь идеей о том, что мы отстали и нам нужно догнать их динамику. Наша отстающая динамика оправдана - и это надо признать.

Многие считают, что мы уже упали сильно. И даже если рынок США пойдет вниз, мы не будем снижаться вслед за ними, поскольку мы уже изрядно перепроданы, и это Америке надо догнать нас в снижении. Думаю, такие суждения не верны, если рынок США пойдет вниз, то и мы также будем снижаться. А рынок США, в ближайшей перспективе, вероятно, продолжит коррекцию вниз, ухудшая внешний фон для нашего рынка".

www.1prime.ru