Курс EUR/USD восстановился на 1,56-х ценах, - Александр Осин, УК “Финам Менеджмент”
1 апреля, 2008"События на валютном рынке в начале текущей недели определяются воздействием на инвесторов информации, подтверждающей усиление негативного влияния американского кредитно-ипотечного кризиса на другие крупнейшие экономики мира.
Показатель ожиданий Танкан для указанного сектора экономики Японии составил в данном случае 7 пунктов против среднего прогноза и значения 4 кв. 2007 г. равнявшихся соответственно 9 и 16 пт.
Председатель Банка Англии М. Кинг отметил вчера, что британский Центральный Банк "не может позволить слишком резкого" ухудшения ситуации в национальной экономике. При этом по его словам, ВоЕ ожидает в 2009 г. снижения уровня инфляции в Великобритании до целевого уровня, составляющего 2%.
Результатом данных высказываний, а также британской макроэкономической статистики, вышедшей в последние дни, стало повышение до 85% отраженной фьючерсным рынком вероятности апрельского снижения базовой ставки ВоЕ на четверть процентного пункта.
Резервный Банк Австралии /RBA/ оставил во вторник базовую стоимость кредитования на уровне 7,25% годовых, что и ожидалось большинством аналитиков. В то же время, итоговое заявление руководства RBA, по мнению значительного числа специалистов, свидетельствует о "смягчении" позиций данного центробанка в отношении необходимости противодействия инфляционным рискам. В частности, в данной связи необходимо отметить, что австралийский ЦБ в указанном документе особо отметил, проявление в экономике этой страны признаков сокращения внутреннего спроса.
Индекс розничных продаж в Германии, согласно вышедшей сегодня утром статистике, в феврале т.г. снизился на 1,6%/м/м/ и 0,3%/г/г/. При этом, январское значение этого индикатора было пересмотрено с сокращением до 0,9%/м/м/ и 0,3%/г,г/ против соответственно 1,6% и 0,6% ранее. Аналитики в среднем ожидали роста указанного показателя на 0,6%/м/м/.
Между тем, американский показатель делового климата по данным Чикагской Ассоциации Менеджеров в марте т.г. превысил свой средний прогноз, составив 48,2 пункта против ожидавшегося рынком значения 46 пт.
В феврале 2008 г. данный показатель составлял 44,5 пункта. При этом, индекс занятости входящий в расчет указанного индикатора повысился до 44,6 пт. против 33,5 пт в феврале т.г. Складывается впечатление, что указанная информация отражает эффект проведенных руководством Америки мер по поддержке национального инвестиционного сегмента.
Возможно, в текущий момент на рынке постепенно повышаются риски относительно резкого сокращения "коротких" долларовых позиций. При этом существенная среднесрочная "перепроданность" USD на FX сохраняется. Тем не менее, в краткосрочной перспективе динамика котировок валютного сегмента, очевидно, будет определяться поступающей из Европы и США статистической информацией. В частности, во вторник будут опубликованы важные данные мартовских индексов деловой активности в производственном секторе еврозоны, Великобритании и США.
Комментируя данные вышедшего сегодня обзора Танкан, японский министр экономики Х. Ота заявил, что он "очень обеспокоен" сокращением объема капитальных расходов планируемого крупными производственными корпорациями. При этом, Ота особо отметил, что повышение курса йены является одной из причин ухудшения производственного климата в Японии.
Шансы сокращения в 2008 г. базовой ставки BoJ в текущий момент оцениваются рынком на уровне 55%. Между тем, растущее число экономистов отражают в своих заявления ожидание ими подобных действий со стороны Банка Японии.
Главный экономист HSBC Securities С. Ширайши отмечает в данной связи, что "необходимость сохранять ставки BoJ неизменными сейчас исчезает. Экономика Японии испытывает ослабление".
На фоне увеличения вероятности активизации поддержки национальных финансовых рынков со стороны BoJ итоговое снижение курса JPY на FX в перспективе ближайших месяцев представляется возможным.
Курс USD/ RUB сегодня утром находился на отметке 23,58 против 23,47 на закрытии Единой Торговой Сессии понедельника.
Тенденция котировок USD на российском рынке в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости американской валюты на международном FX.
При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса доллара США к российскому рублю со стороны ЦБ России. Риски определенного усиления негативных тенденций на кредитно-денежном сегменте РФ в текущий момент, в целом, сохраняются", - Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"