Курс EUR/USD в среду протестировал сопротивление 1,4750, - Александр Осин, УК “Финам Менеджмент”
9 января, 2008"Согласно опубликованным на прошлой неделе данным, количество новых рабочих мест в отраслях вне сельского хозяйства США в декабре т.г. сократилось до 18 000. Средний прогноз данного показателя в среднем составлял 70 000. Значение ноября 2007 г., для указанного индикатора было пересмотрено с повышением до 115 000 против 94 000 ранее. Американский индекс делового климата ISM в промышленности снизился в прошедшем месяце до отметки 47,7 пт. против 50,8 пункта в ноябре 2007 г. и прогноза, в среднем составлявшего 50,5 пт.
В указанных условиях курс EUR/USD по итогам прошедшей пятидневки составил 1,4743 против 1,4578 на закрытии 2007 г.
Тем не менее, необходимо отметить, что декабрьская информация американских макроэкономических индикаторов, возможно, не отражает влияния на рынок последнего сокращения ставки ФРС, а также решения ведущих мировых ЦБ по организации совместной поддержки уровня денежной ликвидности мировой финансовой системы.
Опубликованные в начале января т.г. показатели американского индекса расходов на строительство свидетельствуют о продолжении процесса определенного улучшения ситуации на указанном сегменте.
В ноябре т.г. указанный показатель повысился на 0,1%/м/м/. При этом средний прогноз данного индекса составлял лишь -0,4%. С середины 2007 г. данный индикатор стабильно демонстрирует сокращение негативных годовых темпов годового прироста.
Показатели индикатора расходов на строительство в США в последние кварталы носили опережающий характер по отношению к показателям большинства индикаторов деловой активности в Америке. В данной связи, текущие прогнозы развития ситуации в экономике США в перспективе ближайших кварталов, возможно, носят чрезмерно негативный характер. С учетом последней информации американских инфляционных индикаторов доминирующие на данный момент прогнозы сокращения ставки ФРС в октябре т.г. на 0,5% представляются, все же, завышенными.
Не исключено, что в конце 2007 г. и начале 2008 г. ВВП США продемонстрирует негативные темпы роста. Однако данная тенденция по-прежнему развивается в рамках инициированного американским финансовым руководством плавного и постепенного реформирования экономики США.
Возможно, в перспективе ближайших дней повышение котировок американской валюты на FX возобновится.
Сокращение склонности инвесторов к риску, доминировавшее в конце декабря - начале января 2008 г. предопределило в последние дни повышение котировок японской валюты на FX.
Тем не менее, технические факторы указывают на сформировавшуюся в последние дни некоторую "перекупленность" японской валюты, прежде всего – по отношению к евро и фунту стерлингов.
В условиях роста инфляционных рисков вложения в низко доходные инструменты не представляется достаточно эффективной инвестиционной политикой. Указанное обстоятельство в указанный период, по-видимому, поддержит активность инвесторов в секторе торговли на разнице процентных ставок, несмотря на возможное продолжение "смягчения" валютной политики ведущих азиатских ЦБ.
Возможно, котировки GBP/JPY и EUR/JPY в ближайшие недели продемонстрируют повышение. Динамика курса USD/JPY, в указанной перспективе, по всей видимости, будет определяться общей тенденцией котировок USD на валютном сегменте.
Курс доллара США к российскому рублю сегодня утром составлял 24,43 против 24,5 на закрытии последней ЕТС 2007 г.
Тенденция котировок USD на российском рынке в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему зависеть от общей динамики курса американской валюты на международном FX.
При этом возможность поддержки курса USD/ RUB со стороны ЦБ России в ближайшие недели сохраняется. Несмотря на заметное улучшение ситуации в сфере рублевой ликвидности, определенные риски возобновления негативных тенденций на данном сегменте на данный момент сохраняются", - Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"