Курс EUR/USD преодолел поддержку 1,5600, - Александр Осин, УК “Финам Менеджмент”
20 марта, 2008"Валютные торги вчерашнего дня характеризовались, прежде всего, информацией, так или иначе демонстрирующей высокие риски проводимой ведущими европейскими ЦБ в текущий момент относительно "жесткой" антиинфляционной политики.
При этом несколько позже Председатель Банка Англии М. Кинг заявил, что намерен провести встречу с представителями крупнейших финансовых структур Великобритании, которая, впрочем, по его словам будет носить "плановый" характер.
Между тем, индекс количества обращений за пособием по безработице в Великобритании, сократился в феврале т.г. на 2 800, что оказалось заметно меньше среднего прогноза аналитиков, ожидавших снижения этого индикатора на 5 800. Январское сокращение данного показателя после пересмотра составило 9 100 против 10 800 ранее.
Данный индикатор снижается уже 17 месяцев подряд, что на фоне ухудшения аналогичных индикаторов в Америке, очевидно в итоге оказывало поддержку котировкам фунта стерлингов к доллару США.
Однако текущие показатели индексов занятости Великобритании, по всей видимости, свидетельствуют об ухудшении ситуации в британской экономике. Опубликованная вчера информация "может указывать на достижение британским рынком труда своей точки разворота тенденции", - отмечает в данной связи Дж. Бакли, экономист по Великобритании в Deutsche Bank.
Между тем, рост напряженности на европейском кредитном рынке отражается не только на экономике Британии, которая исторически в высокой степени связана с экономикой, финансовым сектором США.
Вчера котировки швейцарских Credit Swiss и UBS испытали на фондовом рынке существенное снижение под влиянием опубликованной CS информации об ожидаемом этим банком ухудшении финансовых показателей.
Согласно вышедшим в среду данным торговый баланс еврозоны без учета сезонных изменений в январе т.г. составил -10,7 млрд. евро при среднем прогнозе и значении предыдущего месяца, равнявшихся, соответственно, -7 млрд. евро и -4,1 млрд. евро.
Эти данные в значительной мере, вновь подтверждают существенную и растущую зависимость экономики Европы и курса единой европейской валюты от тенденции краткосрочных активов денежного рынка.
Направленная на поддержку фактически одного, банковского сектора и практически одной страны – Германии, монетарная политика ЕЦБ представляется весьма рискованной в условиях текущей макроэкономической нестабильности.
Необходимость проведения сбалансированных действий, с точки зрения их влияния на сектор реального производства, возможно в ближайшие недели будет способствовать, по крайней мере, "смягчению" антиинфляционной риторики руководства финансового руководства еврозоны.
Весьма характерным в данной связи представляется заявления члена Совета ЕЦБ, Председателя центробанка Люксембурга И. Мерша, который заявил вчера, что "кризис на финансовых рынках оказался более долгим, чем ожидалось". В подобных условиях, по мнению Мерша, "еврозоне и Люксембургу будет трудно избежать негативного влияния сокращения спроса на товары и услуги со стороны США".
В указанных условиях, в целом, последнее повышение курса EUR/USD не представляется достаточно устойчивой тенденцией. Возможно, в перспективе ближайших недель котировки евро к доллару США восстановятся на отметках ниже 1,5200.
Правительство Японии в марте т.г. второй раз подряд понизило свою публикуемую ежемесячно оценку ситуации в национальной экономике. "Процесс экономического восстановления находится в состоянии паузы",- говорится в опубликованном вчера Кабинетом Министров обзоре, - "необходимо проявить особое внимание в отношении возросших в Японии рисков сокращения активности в экономике в связи с замедлением темпов роста ВВП США и динамикой фондового и валютного рынков".
Последний раз правительство Японии понижало свою официальную оценку национальной экономики два раза подряд в ноябре и декабре 2004 г. Необходимо, вероятно, в данной связи отметить, что на закрытии указанного года курс USD/JPY составлял 103,76, а к середине декабря 2005 г. его значение выросло до 120 йен за американский доллар.
В рамках текущей политики "Большой Семерки" ведущие экономики Азии, по-видимому, должны обеспечить свой вклад в поддержку глобальной инвестиционной активности.
В данной связи, возможность принятия Банком Японии дополнительных монетарных мер по стимулированию японской экономики в среднесрочной перспективе сохраняется.
Возможно, выходящие в ближайшие недели данные по экономике США не окажут значимого негативного влияния на настрой инвесторов сектора относительно высоко рискованных активов и процесс повышения, в том числе, котировок USD/JPY и GBP/JPY продолжится.
В рамках мировой тенденции курс USD/ RUB сегодня утром восстановился на отметке 23,69 против 23,53 на закрытии единой торговой сессии среды.
Тенденция котировок USD на российском рынке в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости американской валюты на международном FX.
При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса доллара США к российскому рублю со стороны ЦБ России. Риски определенного усиления негативных тенденций в секторе денежной ликвидности в текущий момент, в целом, сохраняются", - Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"