Курс EUR/USD не сумел закрепиться на отметках выше 1,5430, - Александр Осин, УК “Финам Менеджмент”
12 мая, 2008"В последний торговый день прошедшей недели котировки EUR/USD, в значительной мере – под влиянием технических факторов, протестировали отметку сопротивления 1,5480. На фоне очередного сезонного спада активности операторов FX, роста рыночной волатильности, поводом для притока инвестиций в сектор относительно низко рискованных активов и активизации в данной связи продаж USD, вероятно, послужила информация о вооруженном конфликте в Ливане.
Необходимо в данной связи отметить, что потенциал притока новых членов как Евросоюза, так и еврозоны в ближайшие годы выглядит весьма ограниченным. Невозможность поддержания прежних темпов роста экономики ЕС с помощью экстенсивных факторов в очередной раз указывает на неизбежность проведения в европейской экономике структурных реформ, которые, в текущих условиях, вероятно, будут связаны с падением инвестиционной, потребительской активности, ухудшением динамики ВВП европейских стран.
Между тем, макроэкономическая информация, поступившая в конце прошедшей недели из США, вновь указала на то, что американскому финансовому руководству пока удается проводить постепенный и относительно безболезненный для национальной экономики процесс сокращения в ней потребительской активности.
Торговый баланс США, согласно данным за март т.г., составил -$58 млрд. при прогнозе, в среднем равнявшемся -$61,4 млрд. Значение предыдущего месяца для данного показателя было пересмотрено с повышением до -$61,71 млрд. против -$62,32 млрд. ранее.
В данной связи выглядит весьма характерным прозвучавшее в прошедшую пятницу заявление главы Совета Экономических Советников Администрации США Э. Лэйзира, отметившего, что "показатели американской экономики совершенно четко свидетельствуют о том, что мы не находимся в периоде рецессии". Складывается впечатление, что сегодня утром, под влиянием поступления данных о сокращении политической напряженности вокруг событий в Бейруте, курс EUR/USD, по-видимому, довольно активно "отыгрывает" указанную информацию.
Кроме того, предварительные данные результатов парламентских выборов в Сербии свидетельствуют о возможности формирования значимого политического и социального раскола в этой стране, что, очевидно, в текущих условиях не представляется благоприятным для котировок европейских валют фактором.
В ближайшие дни на рынок поступит большой объем важной, прежде всего – американской макроэкономической статистики. В данной связи не исключено определенное повышение волатильности курсовой динамики, в том числе - показателей относительной стоимости евро к американскому доллару.
Тем не менее, в целом, фоне постепенного восстановления активности инвесторов финансового рынка США, потенциал дальнейшего повышения курса USD к валютам континентальной Европы и ряда азиатско-тихоокеанских стран в ближайшие недели сохраняется.
Согласно сегодняшней информации, прирост японского индекса объема заказов на продукцию станкостроения составил в апреле т.г. составил 0,3%/г/г/ против 3,3% в предыдущем месяце. Данные, по-видимому, отражают процесс дальнейшего ухудшения показателей динамики объема национального инвестиционного сегмента.
Председатель Банка Японии М Ширакава заявил в понедельник, что японский центробанк, формируя свою монетарную политику, будет внимательно оценивать риски сокращения активности в экономике Японии. Данное высказывание вновь отразило определенное "смягчение" антиинфляционной риторики руководства BoJ и, в целом, пожалуй, способствует росту надежд рынка на применение Банком Японии дополнительных мер по стимулированию экономической активности в этой стране.
Между тем, постепенное возвращение на рынок инвесторов глобального финансового сегмента, похоже, способствует возобновлению продаж JPY на FX.
В целом на фоне сохраняющегося интереса инвесторов к вложениям в относительно высоко рискованные финансовые активы потенциал продолжения роста котировок USD/JPY и GBP/JPY в ближайшие недели, по-видимому, сохраняется.
Курс USD/ RUB сегодня утром находился на отметке 23,81 против 23,87 на закрытии Единой Торговой Сессии прошедшей пятницы.
Тенденция котировок USD на российском валютном сегменте в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости доллара США на международном FX.
При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса американской валюты к российскому рублю со стороны ЦБ России.
Риски определенного усиления негативных тенденций на кредитно-денежном сегменте РФ в текущий момент, в целом, сохраняются", - Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"