Курс доллара к рублю вернулся к 2,5-летнему максимуму после того, как ЦБ допустил ослабление рубля к бивалютной корзине на 1 проц
11 ноября, 2008МОСКВА, 11 ноября. /ПРАЙМ-ТАСС/. Курс доллара к рублю сегодня показал заметный рост, несмотря на стабильность пары евро-доллар на рынке forex. Таким образом, как отмечают дилеры, Банк России неожиданно для многих допустил ослабление рубля по отношению к бивалютной корзине примерно на 1 проц.
Напомним, что в конце октября курс доллар-рубль повышался до отметки 27,3507 руб - максимальной за 2,5 года, однако тогда это произошло на фоне роста курса доллара к евро, сам же курс рубля к бивалютной корзине оставался неизменным. Теперь же курс рубля к корзине снизился примерно на 1 проц.
Как отмечает аналитик "Ренессанс капитал" Алексей Моисеев, Банк России сегодня утром повысил верхний предел колебаний курса рубля к бивалютной корзине до уровня 30,70 руб с прежнего уровня 30,40 руб. Главный вопрос - что будет дальше: станет ли это единственным или лишь первым в ряду аналогичных шагов по девальвации российской валюты.
Не исключено, что в будущем последуют и другие подобные действия, и Банк России допустит ослабление рубля к корзине, однако динамика наверняка не будет линейной.
По оценкам аналитиков, решение по ослаблению рубля было принято вслед за комментариями председателя Банка России Сергея Игнатьева от 10 ноября относительно перспектив валютной политики. В частности, глава ЦБ отметил, что не исключает возможности расширения коридора колебаний курса рубля к бивалютной корзине и, следовательно, ослабления рубля.
Это сообщение стало для многих сюрпризом, ведь за последние недели ряд высокопоставленных государственных чиновников, в том числе премьер-министр Владимир Путин, заявляли, что девальвации национальной валюты не произойдет. Более того, Банк России принял два нормативных акта, направленных на прекращение оттока капитала и снижение риска девальвации, а Путин выразил недовольство банками, открывавшими короткие позиции в рубле.
Предполагалось, что девальвации в ближайшие месяц-два не будет, и органы денежно-кредитного регулирования примут решение ввести плавающий курс рубля или расширить коридор колебаний к бивалютному ориентиру лишь тогда, когда будут уверены, что это не приведет к чрезмерному скачку курса, то есть, когда ожидания девальвации исчезнут или существенно уменьшатся.
По оценкам аналитиков "Ренессанс капитал", сегодняшнее решение ЦБ не является оправданным - Банку России следовало продолжать поддерживать курс рубля к корзине на прежнем уровне или сразу перейти к плавающему курсу. Ослабление рубля на 1 проц не прекратит спекуляции и не поможет экономике адаптироваться к ухудшившимся условиям внешней торговли. Кроме того, как показывает, к примеру, опыт Украины, половинчатые решения лишь ухудшают ситуацию, считает А.Моисеев.
Аналитик Банка Москвы Егор Федоров отмечает, что курс рубля к бивалютной корзине сегодня снизился до 30,7 руб по сравнению с 30,4 руб накануне. Это ключевое событие для внутреннего долгового и финансового рынка России. То, что Центральному Банку придется пойти на такой шаг, инвесторы начали предполагать еще в конце сентября, когда стало ясно, что отток капитала может совпасть с негативным изменением сальдо торгового баланса. Однако финансовые власти уверяли, что ни о какой девальвации курса рубля речи идти не может, а Банк России начал наказывать валютных спекулянтов, испытывающих его терпение и атакующих рубль, ограничением операций валютный своп. Не обошлось и без словесных интервенций. ЦБ предупредил, что будет ограничивать участие банков в беззалоговых аукционах, чья валютная позиция в ноябре-декабре будет расти, а правительство решило ввести контроль над использованием госсредств, полученных в рамках программы помощи.
Фактически риторика финансовых властей изменилась только вчера, когда после встречи правительства и ЦБ с ведущими банкирами страны председатель Банка России Сергей Игнатьев заявил, что "не исключает повышения гибкости валютного курса рубля... с некоторой тенденцией к ослаблению рубля в отношении основных валют". Это дало повод для ожиданий скорого ослабления курса рубля. Сегодня мы стали свидетелями этой политики.
Вероятно, ослабление рубля в качестве инструмента монетарной политики может быть использовано Банком России в будущем. В то же время, для соблюдения линии общей риторики ослабление рубля будет использовано очень осторожно. Подтверждением этому являются слова Игнатьева, что "ЦБР и правительство крайне не заинтересованы, чтобы произошла резкая девальвация рубля, у нас есть возможности ее не допустить". Скорее всего, ЦБ будет использовать ослабление рубля вместе с другими инструментами, такими как постепенное повышение краткосрочных ставок и мерами по ограничению оттока капитала и стимулированию его притока, полагает специалист Банка Москвы.
Аналитик банка "Траст" также отмечают, что сегодня утром бивалютная корзина оказалась на уровне 30,7 руб, что на 30 копеек выше ее предыдущего значения. И если ЦБ своими вчерашними заявлениями стремился повысить привлекательность инвестиций в рублевые активы, делая упор на стабильности рубля, то сегодня он наградил инвесторов, державших средства в иностранной валюте, дав им еще один повод не торопиться с переводом их в рубли. Что еще хуже, ЦБ фактически сам себя дискредитировал, уменьшив свои возможности по формированию ожиданий участников рынка.
Возможно, что для многих секторов ослабление курса рубля будет благом с точки зрения их прибыльности, но только отток капитала подобные действия вряд ли смогут приостановить. В нынешних условиях приоритетом является стабильность и предсказуемость курса, в чем сейчас могут возникнуть серьезные опасения.