Коррекция в “корпоративках” продолжается, - Марина Власенко, ИБ Траст”

"В корпоративном сегменте рублевых облигаций продолжилось снижение цен на бумаги 1-го эшелона в рамках коррекции. Выпуск Москва-44 потерял в цене 0.21 п.п., Мособласть-7 снизился на 0.1 п.п. "Длинные" бумаги Газпрома и ЛУКОЙЛа также опустились на 0.1-0.2 п.п. Основным спросом пользовались выпуски низкой и средней дюрации с доходностью около 8.00% годовых. МОЭСК прибавил в цене 0.1 п.п., Пермэнерго – 0.28 п.п. выпуск ЛСР-Инвест-2 вышел на рынок в котировальном списке "В" и стоил 100.15% от номинала. МОЭСК вчера сообщила ориентиры по секьюритизации платежей по лизинговым контрактам в форме рублевых евробондов: доходность ожидается на уровне 8.875% годовых при среднем сроке обращения выпуска 2.1 года. На наш взгляд, эмитент предлагает интересную премию по обеспеченному выпуску по сравнению с доходностью по необеспеченным облигациям – около 100 бп к "кривой" МОЭСК.

В банковском сегменте пользовался спросом и УРСА-5 /+0.25 п.п./. На наш взгляд, выпуски УРСА привлекательны по доходности.

Новый выпуск УРСА Банка интересен от 8.10% годовых. Сегодня ожидается размещение нового 7-го выпуска УРСА Банка рекордного для эмитента объема RUR5 млрд. Мы считаем его привлекательным под доходность 8.10-8.30% годовых к оферте через 2.5 года. Кроме того, инвесторам будут предложены облигации Магнолия-1 и Синергия-2.

Размещения вчерашнего дня, несмотря на ухудшение настроения игроков и крупные налоговые платежи, прошли успешно. Выпуск Кубаньэнерго-1 разместился по ставке 7.85% годовых, что соответствует доходности 8.00% годовых к погашению через 3 года.

На наш взгляд, бумага имеет потенциал роста котировок на вторичных торгах. Выпуск Северсталь-авто разместился успешно, близко к нижней границе заявленного диапазона доходности. Ставка купона составила 7.70% годовых /YTP 7.85% годовых/. Выпуск Росскат-1 размещен по ставке 10.30% годовых /YTP 10.57% годовых/".

www.prime-tass.ru